Investiční doporučení pro 5. 5. 2010

AKCIOVÉ TRHY

• US akciové trhy ukončily včerejší obchodování v negativním pásmu. Trhy byly negativně ovlivněné spekulacemi spojenými s rozpočtovými problémy i v dalších zemích eurozóny – v Portugalsku, Španělsku, Irsku a nervozita se váže i k Velké Británii (deficity a blížící se volby).

• Trhy negativně ovlivnily i horší data čínského výrobního sektoru, což potvrzuje, že snaha vlády zpomalit ekonomický růst začíná přinášet výsledky. Na druhou stranu objednávky výrobního sektoru v USA vzrostly podobně jako údaje o tzv. pending home sales, což potvrzuje, že americká ekonomika ožívá.

• Největší propady zaznamenal automobilový sektor, společnosti v oblasti těžby a zpracování nerostných surovin a polovodičů.

Ekonomické ukazatele (SEC):

US 16:00: APR ISM - Non Manufacturing: 56

US 16:30: W17 Crude Oil Inventories (WoW chg): 1700

• Dnes kromě jiných zveřejňují hospodářské výsledky: Anheuser – Busch, Statoil, Société Générale, Time Warner, BMW, Prudential Financial, Devon Energy, XTO Energy, Delhaize Group, Deutsche Lufthansa, Groupe Bruxelles Lambert; Lafarge, Sampo, Tenaris

• S&P 500 prolomil donedávna důležitou úroveň 1150 a je možné, že se posune ještě výše na 1200 anebo až na 1225 v průběhu května. Jediným rizikem zůstávají rozpočtové problémy některých evropských zemí, jejichž jsme aktuálně svědky a které potvrzuje včerejší "výprodej rizika".

• Krátkodobě máme býčí výhled na akciové trhy (dobré hospodářské výsledky firem), zatímco dlouhodobý výhled zůstává medvědí vzhledem na velké strukturální problémy rozvinutých ekonomik. Na dlouhodobé pokračování růstu akciových trhů potřebujeme o mnoho vyšší růst HDP a výrazný růst spotřeby domácností. Bohužel stále je problém s vysokou nezaměstnaností, který bude přetrvávat.

• Výhled na dnešní den pro DAX je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech na 6035 s cílem na 5998. Stop loss nad 6052.

• Výhled na dnešní den pro FTSE je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech na 5450 s cílem na 5413. Stop loss nad 5467.

• Výhled na dnešní den pro S&P 500 je mírně pozitivní. Doporučujeme nákupy směrem k 50 DMA s cílem na 1180. Stop loss pod 1164.

• Dnešní doporučení na nákup (technické indikátory): BAT, Capita Group, G4S Plc, Imperial Tobacco, Inmarsat, Intertek Group.

• Dnešní doporučení na prodej (technické indikátory): Abertis Infraest., Accor, ACS, Adidas, Ahold, Alcatel – Lucent, Banca Monte Dei., Banco Popular Es., BMW, BNP Paribas, ARM Holdings, Associated British, BG Group, British Airways, Cable & Wireless, Compass Group, Diageo, Fresnillo, Hammerson, Home Retail.

  ZLATO

• Dnešní výhled na zlato je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po prolomení úrovně 1166 s cílem při 1153 USD/unci. Stop nad 1170.

STŘÍBRO

• Dnešní výhled na stříbro je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech k 18.00 s cílem při 17.75 USD/unci. Stop nad 18.15.

ROPA

• Na trhy dopadají spekulace spojené s rozpočtovými problémy některých evropských zemí, horších ekonomických údajů z Číny, rostoucího USD, nejistoty spojené s ropnou havárií v Mexickém zálivu a s jejím negativním vlivem na ekonomiku USA, případného omezení těžby ropy a otvírání nových těžebních vrtů v této oblasti.

• Dnešní výhled na ropu je mírně negativní. Doporučujeme prodeje po nárůstech k 83.30 s cílem na 82.00 USD/barel. Stop nad 84.00.

EURUSD

• Záchranný balíček pro Řecko trhy zjevně nepřesvědčil, protože nenásledovala výraznější korekce. Trhy se obávají rozpočtových problémů dalších zemí. Otázka zní – když je tak komplikované a nákladné pomoci Řecku, co teprve Španělsko, Portugalsko, Irsko, Velká Británie, USA a Japonsko?

• Pokud bude Řecku legislativně schválena pomoc, tak balíček bude stačit přibližně na dva roky. Trhy se začínají zaměřovat na země PIIS (už ne PIIGS) a zkoumají, jaká je skutečná situace v těchto zemích. To je hlavní důvod, proč EURUSD směřuje dolů. Pomalu se dostáváme do stejné situace s nedostatkem likvidity jako v létě a na podzim 2008.

• Index VIX včera vzrostl o 23 %, což představuje největší jednodenní nárůst od roku 2008. CDS, výnosy dluhopisů oproti německým dluhopisům, USD, JPY jsou výše a na trhu jsme byli svědky výprodeje rizika.

• Výhled Saxo Bank: 1 měsíc – 1.32, 3 měsíce – 1.30, 12 měsíců – 1.20. Alternativně, když by trhy přijaly zprávy o pomoci a snaze o rozpočtové změny v Evropě pozitivně, tak by se EURUSD mohlo posunout k 1.40 v průběhu 1 - 2měsíců.

• Dnešní výhled na EURUSD je negativní. Doporučujeme prodeje po jakýchkoliv nárůstech na 1.3000-20 pro další posun na 1.2930 EURUSD. Stop nad 1.3065.

Zdroj: Saxo Bank