Ranní postřeh: Jak hrát librové opce v den referenda?
Den D pro Británii a libru je tady. I přes vyrovnané průzkumy veřejného mínění trhy po vraždě zastánkyně setrvání Spojeného království v EU Jo Coxové věří, že Británie z unie neodejde. Libra svižně posílila a započítaná volatilita v librových opcích klesla. Čekáte-li překvapivý výsledek hlasování a komplikovaný odchod Británie z unie, opce jsou zajímavým nástrojem.
Otázkou v případě opcí je délka splatnosti. Započítaná volatilita na eurolibře je vysoká u krátkého období (těsně po referendu), s prodlužující se splatností (očekávání návratu k normálu) ovšem rychle klesá - týden 40 %, měsíc 20 %, 3 měsíce 13 % a rok 10 %. Převedeme-li to do cen opcí, týdenní stojí 2,7 %, měsíční 2,6 %, 3měsíční 3 % a roční 4,8 %.
Volatilita pro příští dny je již z velké části započítaná, pro příští měsíce daleko méně. Příležitostí je tedy více v dlouhých než v krátkých opcích.
Delší opce jsou zajímavější i pro ty, kdo věří, že Británie EU neopustí. Libra bude posilovat v přílivu investic do Británie, které čekaly v obavách z brexitu, a také díky sazbám, poté co si Bank of England oddechne a bude je moci začít zvyšovat.
