Zpátky k měnové politice: Co bude investory zajímat po čtvrtečním zasedání ECB?

Vyjednávání o pomoci Řecku odsunulo debatu o kvantitativním uvolňování (QE) mírně do pozadí. ECB se ale tento týden vrátí ke svému hlavnímu cíli, tedy k měnové politice. Co od ní čekat?

"Očekáváme, že ECB tento týden oznámí další technické detaily ohledně QE. Stále je například nejasné, kdy přesně ECB zahájí nákupy dluhopisů, zda skutečně bude nakupovat dluhopisy, které již nyní mají záporný výnos, a co se může stát, pokud ECB nebude schopna splnit svůj cíl nákupů v rozsahu 60 miliardy EUR za měsíc," říká hlavní ekonom ING pro ČR Jakub Seidler.

Lze očekávat, že hodnocení ekonomiky ze strany ECB se oproti předchozímu jednání zlepší, čemuž nasvědčuje lepší než očekávaný vývoj HDP ve 4. čtvrtletí 2014 a řada posledních ukazatelů z reálné ekonomiky naznačující, že nižší ceny energií a slabší euro již začínají na ekonomiku eurozóny působit pozitivně. "Očekáváme tak mírné přehodnocení výhledu vývoje HDP na rok 2015 výše ze současného +1 %, revizi výhledu inflace blíže k 0 ze současných +0,7 %. Poprvé také ECB představí svůj výhled na rok 2017, což ukáže, jak modely ECB vyhodnocují dopady vyhlášeného QE na vývoj eurozóny," pokračuje Seidler.

Klíčovou otázkou zůstává, do jaké míry bude QE úspěšné. Jeden ze základních argumentů pro odkupy je snížení nákladů financování a nastartování poskytování úvěrů podnikům i domácnostem. "Zde však může snaha ECB o uvolňování měnových podmínek selhávat, protože evropské banky jsou v posledních letech silně zatíženy novými regulatorními pravidly, a nebudou tak muset být schopné či ochotné úvěrovat dle očekávání ECB ani přes masivní přebytek likvidity, který QE přinese," uzavírá ekonom. "Přinejmenším by však mělo QE působit pozitivně skrze slabší kurz eura. I přes mírné náznaky zlepšování ekonomické aktivity je situace v eurozóně velmi křehká a rizika zůstávají na straně nižšího než očekávaného růstu."

Zdroj:
ING Bank
Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat