KONTEXT: 3, 2, 1, (Br)exit! Co čekat den poté

Evropské akcie v pátek odepsaly dvě procenta, a završily tak nejhorší týden od letošího února. Vzhledem ke stávající síle eura a nepřesvědčivému průběhu výsledkové sezóny přitom tento pokles zřejmě neuspokojí tlak na prodejní straně trhu. Naopak, s blížícím se plebiscitem o případném odchodu Spojeného království z EU by tento tlak mohl sílit. Brexit by totiž nepochybně otřásl i nadále relativně chatrnými základy eurozóny.

Roman Chlupatý

2. 5. 2016 | 8:00

Ekonomické a politické hrozby

1. Evropské ekonomiky nadále lapají po dechu, a to frankfurtské bazuce navzdory.Země, které mají letos dosáhnout alespoň 3% růstu, patří z pohledu unie k záložním zdrojům, nikoli základním motorům (v případě Polska navíc oživení přichází díky politickým tahům, jejichž střednědobý přínos je přinejmenším diskutabilní). Tradiční tahouni, tedy hlavně jádro eurozóny, si mají na úrovni HDP připsat méně než 2 %.

2. Západní Evropa se co do očekávaného růstu řadí na chvost globálního peletonu.Hůře než západ Evropy je na tom pouze Rusko, další ztracenou dekádu si užívající Japonsko a Latinská Amerika, kterou táhnou ke dnu politické turbulence v Brazílii či o několik odstínů temnější krize ve Venezuele. Vzhledem ke stavu státní pokladny (Francie) či státní ideologii šetření (Německo) přitom žádný překvapivý spurt

3. Některé evropské (a přilehlé) ekonomiky jsou stále na hraně propasti, alespoň statisticky.Špička takzvaného indexu bídy (misery index), který sčítá míry nezaměstnanosti a inflace, pro letošní rok mimo jiné zahrnuje Španělsko (

4. Pravděpodobnost systémového šoku v podobě Brexitu roste.Zastánci úprku od spojené Evropy se na konci minulého týdne podle průzkumu YouGov dostali do těsného vedení (42 % vs. 41 % pro setrvání v EU). Pokud nakonec euroskeptici zvítězí, mají se škody na straně eurozóny pohybovat okolo procenta HDP. Podobné odhady ale těžce nedoceňují politické riziko a nebo obavy trhu a byznysu z této temné hrozby.

5. Mezi ekonomiky ohrožené Brexitem patří jak zranitelní, tak tahouni.Pro Španělsko a Řecko figurující na špici indexu bídy je případný útěk Britů z Evropy

6. Akciový index STOXX Europe 600 se v dubnu dostal na nejvyšší úroveň od ledna a zažil nejvýraznější posílení od listopadu 2015.Na konci měsíce ale Evropa začala krvácet, výprodeje se týkaly všech sektorů. Naději na obrat přitom tlumí nejen (geo)politická nejistota, ale i odhady, podle kterých zisky firem zařazených v celoevropském akciovém benchmarku letos klesnou o více než 2 %. Investoři by se tedy měli vyzbrojit pevnými nervy a kvalitní analýzou konkrétních titulů.

Aktualita pro rok 2026

Sdílejte:

Roman Chlupatý

Partner poradenské společnosti Save & Capital. Globální stratég se specializací na politiku, ekonomiku a průsečík těchto dvou světů. Žil, studoval a pracoval v Londýně, Torontu,... Více

Další články autora

KONTEXT: 3, 2, 1, (Br)exit! Co čekat den poté

Aktualita pro rok 2026

Roman Chlupatý

#VítěznéPortfolio: Do roku 2026 jedině se široce diverzifikovaným portfoliem. Vyhlídky jsou slibné, korekci ale nelze vyloučit

#VítěznéPortfolio: Kde hledat investiční jistoty pro rok 2026

Jak na akcie, kryptoměny nebo private equity v roce 2026? Poradí lednové Investiční fórum

Doporučujeme

Aktuality

Muskův AI bot Grok opravuje své nedostatky v zabezpečení

Pražské burze se v pátek dařilo. Za týden index PX stoupl o 1,06 %

Ekonomické nůžky v USA se rozevírají. Analytici varují před bouřlivým rokem

Růst amerického zpracovatelského průmyslu v prosinci zpomalil

Americké akcie v úvodu: Dow -0,27 %, S&P 500 +0,44 %, Nasdaq Composite +1,06 %

Norsko uzavřelo rok 2025 s 96 % novými vozy s elektrickým pohonem

Amtrak zažívá boom. Američané cestují vlakem víc než kdy dřív

Letecké společnosti pokračují v boji o cestující ve vyšších třídách

Futures na americké akcie: Dow +0,39 %, S&P 500 +0,56 %, Nasdaq 100 +0,95 %

Powell zatím neupřesnil, zda po skončení funkčního období zůstane v radě Fedu

Konkurenční boj v oblasti AI způsobuje nedostatek paměťových čipů

Berkshire Hathaway završuje předání řízení Gregu Abelovi

Video

Nenechte si ujít

Tenhle skeptik to nevzdává: AI boom může skončit horší krizí než tou v roce 2008

Odebírejte náš newsletter

Výpis akcií

Nejvyšší denní nárůst

Nejvýraznější denní propad

Další obsah