KONTEXT: 3, 2, 1, (Br)exit! Co čekat den poté

Evropské akcie v pátek odepsaly dvě procenta, a završily tak nejhorší týden od letošího února. Vzhledem ke stávající síle eura a nepřesvědčivému průběhu výsledkové sezóny přitom tento pokles zřejmě neuspokojí tlak na prodejní straně trhu. Naopak, s blížícím se plebiscitem o případném odchodu Spojeného království z EU by tento tlak mohl sílit. Brexit by totiž nepochybně otřásl i nadále relativně chatrnými základy eurozóny.

Roman Chlupatý

2. 5. 2016 | 8:00

Ekonomické a politické hrozby

1. Evropské ekonomiky nadále lapají po dechu, a to frankfurtské bazuce navzdory.Země, které mají letos dosáhnout alespoň 3% růstu, patří z pohledu unie k záložním zdrojům, nikoli základním motorům (v případě Polska navíc oživení přichází díky politickým tahům, jejichž střednědobý přínos je přinejmenším diskutabilní). Tradiční tahouni, tedy hlavně jádro eurozóny, si mají na úrovni HDP připsat méně než 2 %.

2. Západní Evropa se co do očekávaného růstu řadí na chvost globálního peletonu.Hůře než západ Evropy je na tom pouze Rusko, další ztracenou dekádu si užívající Japonsko a Latinská Amerika, kterou táhnou ke dnu politické turbulence v Brazílii či o několik odstínů temnější krize ve Venezuele. Vzhledem ke stavu státní pokladny (Francie) či státní ideologii šetření (Německo) přitom žádný překvapivý spurt

3. Některé evropské (a přilehlé) ekonomiky jsou stále na hraně propasti, alespoň statisticky.Špička takzvaného indexu bídy (misery index), který sčítá míry nezaměstnanosti a inflace, pro letošní rok mimo jiné zahrnuje Španělsko (

4. Pravděpodobnost systémového šoku v podobě Brexitu roste.Zastánci úprku od spojené Evropy se na konci minulého týdne podle průzkumu YouGov dostali do těsného vedení (42 % vs. 41 % pro setrvání v EU). Pokud nakonec euroskeptici zvítězí, mají se škody na straně eurozóny pohybovat okolo procenta HDP. Podobné odhady ale těžce nedoceňují politické riziko a nebo obavy trhu a byznysu z této temné hrozby.

5. Mezi ekonomiky ohrožené Brexitem patří jak zranitelní, tak tahouni.Pro Španělsko a Řecko figurující na špici indexu bídy je případný útěk Britů z Evropy

6. Akciový index STOXX Europe 600 se v dubnu dostal na nejvyšší úroveň od ledna a zažil nejvýraznější posílení od listopadu 2015.Na konci měsíce ale Evropa začala krvácet, výprodeje se týkaly všech sektorů. Naději na obrat přitom tlumí nejen (geo)politická nejistota, ale i odhady, podle kterých zisky firem zařazených v celoevropském akciovém benchmarku letos klesnou o více než 2 %. Investoři by se tedy měli vyzbrojit pevnými nervy a kvalitní analýzou konkrétních titulů.

Sdílejte:

Index S&P 500 uzavřel týden na novém rekordu, trh se snaží dívat za horizont čerstvého otřesu v obchodní politice. Co naznačuje technická analýza?

27. 6. | 18:00

KONTEXT: 3, 2, 1, (Br)exit! Co čekat den poté

Roman Chlupatý

#VítěznéPortfolio nejen pro druhé pololetí: Nebojte se rizika, nezapomínejte ale ani na defenzivu a alternativy

Tipy od investorů na druhé pololetí: Jak radí pracovat s nejistotou a jak mění strategie?

Cla jsou katastrofa. I tak ale věřím, že americké akcie investorům v příštích pěti letech neprodělají, říká investor

Doporučujeme

Aktuality

Úroky na spořicích účtech dále klesají, banky je drží okolo 3 % za rok. Nabízejí ale bonusy, třeba za investování

Velké americké banky obstály v zátěžových testech. Ty byly ale mírnější než v předchozích letech

Americké akcie v pátek i za celý týden posílily, dařilo se technologiím

Trump ukončil obchodní jednání s Kanadou kvůli digitální dani uvalené na americké technologické firmy

Index S&P 500 uzavřel týden na novém rekordu, trh se snaží dívat za horizont čerstvého otřesu v obchodní politice. Co naznačuje technická analýza?

Evropské akciové indexy v pátek i za celý týden posílily

Pražská burza týden zakončila růstem, index PX v pátek přidal čtvrt procenta

Spotřeba amerických domácností v květnu nečekaně klesla

Akcie Nike prudce posilují po výsledcích, firma hlásí pokrok v ozdravném plánu

USA: Meziroční jádrová inflace v květnu činila 2,7 %, čekal se pomalejší růst cen

Jihokorejská vláda sází na stablecoiny navázané na won, experti varují před riziky

Čínský gigant CATL rozšiřuje působení v Evropě, chce změnit trh s elektromobily

Nejčtenější tento týden

Zapomeňte na Írán, rozbuškou pro světové trhy se může stát Japonsko

Dynamické penzijní fondy vám umí vydělat. Tyhle byly loni nejlepší

Zájem investorů o papírové zlato zatím ani zdaleka nedosahuje úrovní z doby pandemické paniky

5 % HDP na obranu: Tento graf naznačuje, jak náročný cíl to pro země NATO bude

Americké akcie: Tohle trh nedokázal minimálně od roku 1980. Mohl se opřít o ty nejtěžší váhy

Airbus na aerosalonu potvrdil nadvládu nad Boeingem

Sledujte nás

Video

Nenechte si ujít

Nebaví vás drahá NVIDIA? Vsaďte na boom AI přes komodity

Odebírejte náš newsletter

Výpis akcií

Nejvyšší denní nárůst

Nejvýraznější denní propad

Další obsah