Apple za první tři měsíce roku vykázal vyšší než očekávaný zisk, tržby a prodeje iPhonů ale za konsenzem zaostaly. Firma navýší dividendu i zpětný odkup akcií

Apple vykázal za své druhé finanční čtvrtletní upravený zisk na akcii 2,10 USD (odhad: 2,02 USD, loni: 1,90 USD) při tržbách 52,9 miliardy USD (odhad trhu: 53,1 miliardy USD, výhled firmy: 51,5-53,5 miliardy USD, loni: 50,56 miliardy USD). Hrubá marže společnosti dosáhla 38,9 % (odhad: 38,7 %, loni: 39 %). Celkový čistý zisk společnosti byl 11,03 miliardy USD (loni: 10,52 miliardy USD). Akcie Applu v úterní poobchodní fázi v reakci na výsledky odepisovaly zhruba dvě procenta (v řádném obchodování posílily o 0,63 %).

Firma v rámci zveřejnění výsledků oznámila, že navýší objem programu zpětného odkupu akcií o 35 miliard dolarů na 210 miliard dolarů. Čtvrtletně vyplácenou dividendu společnost zvýší o 10,5 % na 0,63 USD na akcii.

Apple - hospodářské výsledky za 2QFY2017

Společnost v prvních třech měsících roku prodala celosvětově asi 50,8 milionu mobilních telefonů iPhone (odhady se pohybovaly od 50,1 milionu do 54 milionů kusů, průměr: 52,2 milionu, loni: 51,2 milionu). Tržby z prodeje iPhonů, které tvoří zhruba dvě třetiny celkových výnosů Applu, dosáhly 33,25 miliardy USD (odhad: 34,3 miliardy USD, loni: 32,86 miliardy USD). Průměrná prodejní cena iPhonu dosáhla 655 USD (meziročně +2 %), čekalo se 666 USD.

Shrnutí výsledků

• Upravený zisk na akcii: 2,10 USD (odhad: 2,02 USD)
• Tržby: 52,9 miliardy USD (odhad: 53,1 miliardy USD)
• Prodeje iPhonů: 50,8 milionu kusů (odhad: 52,2 milionu kusů)
• Tržby z prodeje iPhonů: 33,25 miliardy USD (odhad: 34,3 miliardy USD)

Apple - čtvrtletní prodeje iPhonů, zdroj: BI Intelligence

Tržby z prodeje tabletů iPad se meziročně snížily z 4,41 miliardy USD na 3,89 miliardy USD (počet prodaných iPadů klesl z 10,25 milionu na 8,92 milionu), tržby z prodeje počítačů Mac naopak stouply z 5,11 miliardy dolarů na 5,84 miliardy USD (počet prodaných Maců se zvýšil z 4,03 milionu na 4,2 milionu).

Tržby segmentu služeb meziročně vyskočily z 5,99 miliardy dolarů na 7,04 miliardy dolarů a tržby segmentu "ostatní produkty", kam spadají vedle příslušenství nebo iPodů také chytré hodinky Apple Watch, se zvýšily z 2,19 miliardy dolarů na 2,87 miliardy dolarů.

Společnosti se na začátku letošního roku zvýšily tržby ve všech regionech s výjimkou Číny. Na americkém kontinentu stouply kvartální výnosy z 19,1 miliardy USD na 21,16 miliardy USD, v Evropě se zvýšily z 11,54 miliardy USD na 12,73 miliardy USD, v Japonsku se dostaly z 4,28 miliardy USD na 4,49 miliardy USD a ve zbytku asijsko-pacifického regionu s vyloučením Číny narostly z 3,16 miliardy USD na 3,8 miliardy USD. V samotné Číně Apple zaznamenal propad tržeb z 12,49 miliardy USD na 10,73 miliardy USD.

Apple - tržby podle regionů a segmentů (2QFY2017)

Celková hodnota hotovosti a hotovostních ekvivalentů Applu ke konci čtvrtletí činila 256,84 miliardy USD, hodnota dlouhodobého dluhu byla ke konci března 84,5 miliardy USD. Apple by si taky nyní za svoji hotovost mohl koupit například celý konglomerát General Electric s tržní hodnotou zhruba 252 miliard USD.

Apple - vývoj hotovostní pozice, zdroj: CNBC

Výkonný ředitel Applu Tim Cook v rámci konferenčního hovoru k výsledkům řekl, že je společnost čísly velice potěšena, prodeje iPhonů podle Cooka odpovídají očekávání společnosti. Cook upozornil mimo jiné na prudký růst počtu plateb přes službu Apple Pay, analytici ale upozorňují, že se zatím službě nedaří tak, jak se čekalo. Navíc není jasné, jak moc Apple Pay přispívá k celkovým výsledkům společnosti.

Finanční ředitel Applu Luca Maestri poté upozornil, že společnost měla v průběhu druhého finančního čtvrtletí jisté problémy s dodávkami iPhonů, což se odrazilo v tržbách. K možnosti repatriace zisků se management v konferenčním hovoru nevyjádřil.

Ve výhledu společnost uvedla, že za třetí čtvrtletí svého finančního roku (duben-červen 2017) čeká tržby 43,5-45,5 miliardy USD. Hrubá marže by se měla pohybovat mezi 37,5 a 38,5 % a provozní náklady by měly činit 6,6-6,7 miliardy USD.

Jablečná rally pokračuje

Akcie Applu za posledních 12 měsíců poskočily o 56 %, od začátku roku přidaly zhruba 27 %. Podle dat agentury Bloomberg nyní akcie podniku pokrývá 49 analytiků, z toho 39 je doporučuje kupovat, devět držet a jen jedno doporučení je na stupni prodávat.

Vývoj ceny akcií Applu a dalších technologických firem, zdroj: Bloomberg

Apple - přehled investičních doporučení (k 2. 5. 2017), zdroj: Bloomberg

Jaká byla očekávání trhu?

Upravený zisk na akcii by se měl podniku ve druhém finančním čtvrtletí meziročně zvýšit o 5,9 % na 2,02 USD a tržby by měly stoupnout o 4,9 % na 53,08 miliardy USD. Prodeje telefonů iPhone by se měly zvýšit z 51,2 milionu na 52,2 milionu kusů (odhady se pohybují v rozpětí 50,1 milionu až 54 milionů kusů). Tržby z prodeje iPhonů by se měly zvýšit o 4,3 % na 34,3 miliardy dolarů.

Apple - odhad hospodářských výsledků za 2QFY2017, zdroj: Bloomberg

Druhé finanční čtvrtletí patří historicky mezi spíše slabá období Applu. Vrchol prodejů společnost zažívá tradičně na konci roku, tedy v období vánočních nákupů. Firma ve vlastním výhledu odhadla, že za první tři měsíce letošního roku vykáže tržby mezi 51,5 a 53,5 miliardy dolarů. V posledním loňském čtvrtletí firma prodala 78,3 milionu iPhonů a dosáhla tržeb 78,4 miliardy dolarů a očištěného zisku na akcii 3,28 USD.

Apple - čtvrtletní tržby (2005-2016), zdroj: Statista.com

Investoři také čekají, zda se Apple v rámci zveřejnění výsledků nevyjádří k dividendám a zpětnému odkupu akcií. Společnost měla ke konci loňského roku v hotovosti a hotovostních ekvivalentech přes 246 miliard dolarů, zatímco hodnota jejího dluhu dosahovala jen zhruba 87,5 miliardy dolarů. Firma tak podle analytiků má velký prostor ke štědřejšímu odměňování investorů.

Dále trh čeká, zda se management podniku alespoň nepřímo vyjádří k tomu, zda by v případě nižšího zdanění repatriovaných zisků neuvažoval o převedení své hotovosti na účtech zahraničních dceřiných společností zpět do USA. Firma má v zahraničí kolem 230 miliard dolarů.

Nejnovějšími iPhony v prodeji jsou modely 7 a 7 Plus. Technologičtí odborníci s uvedením každé další verze iPhonu na trh upozorňují, že inovací je v nových modelech poskrovnu, a uživatelé proto nemají motivaci starší modely telefonu obměňovat tak často. Všechna tato varování ale zatím vycházejí naprázdno a společnost nadále vykazuje silnou poptávku po těchto zařízeních.

Apple - čtvrtletní prodeje iPhonů (2007-2016), zdroj: Statista.com

Zdroj: Apple, Business Insider, Financial Times, MarketWatch, Bloomberg