Albert Edwards: Globální ekonomická jízda může skončit nečekaně rychle
Možná obchodní válka může vyvolat další finanční krizi dříve, než jsem dosud očekával, říká stratég Albert Edwards ze Société Générale. Sám již léta varuje před hrozbou krize podobné té z doby před deseti let, vyvolané tentokrát vlnou deflace.
Albert Edwards je zatvrzelým pesimistou jak v oblasti finančních trhů, tak ekonomiky jako celku. Jeho medvědí hospodářský scénář se prý může naplnit dříve, než dosud očekával. Dlouhodobě varuje před nebezpečím deflace způsobené umělým oslabováním měn zemí, jako je Čína, v zájmu podpory jejich vývozu.
Nová americká cla namířená prozatím především proti Číně jsou vodou na Edwardsův mlýn. Politika Donalda Trumpa může být podle stratéga katalyzátorem nové krize. "Obchodní válka a devalvace měn v zájmu atraktivity exportu mohou vést k znehodnocení bohatství, snížení zisků firem a ohrožení pracovních míst," píše Edwards klientům.
Čína sice vyváží pouze něco přes procento své oceli do USA, Trump ale zaměřuje pozornost i na velké téma krádeží duševního vlastnictví. Ty jsou v podání Číny velice rozšířené, možná i v zájmu zachování relativního klidu v globální ekonomice byly ale dlouhodobě přehlíženy velkými obchodními partnery říše středu.
Nelze přehlížet ani pokračující riziko zavedení ochranářských opatření USA vůči Evropské unii a dalším zemím. Ty zatím dostaly výjimky ze zaváděných cel, například EU má ale čas na vyjednání nových obchodních dohod s Amerikou jen do začátku května.
Trumpovi se nezamlouvají hluboké schodky platební bilance s dalšími zeměmi v čele s Německem a eurozónou jako celkem. A za pět týdnů solidní dohodu takového rozsahu prakticky vyjednat nelze. "Může být ještě pořádně horko," lakonicky uzavírá Edwards.
Bilance běžných účtů jednotlivých zemí vyjádřené jako podíly na HDP
Zdroj: Société Générale
