Morgan Stanley: Úplná obchodní válka posune svět k recesi
Kolaps obchodních jednání mezi Spojenými státy a Čínou a zvýšení cel na čínské zboží posunou globální ekonomiku směrem k recesi, a centrální banka USA i proto bude muset snížit úrokové sazby do roka na nulu. Vyplývá to ze zprávy analytiků z Morgan Stanley. Dočasná eskalace obchodního napětí se podle analytiků může obejít bez větších následků. Trvalé selhání jednání by však způsobilo vážné škody.
"Pokud se jednání zastaví, nebude dohodnuta žádná smlouva a USA zavedou 25% cla na zbývající dovoz z Číny za zhruba 300 miliard USD, vidíme globální ekonomiku směřující k recesi," uvádějí analytici.
Globální recese podle definice nastává ve chvíli, kdy světový roční ekonomický růst klesne pod 2,5 %. V reakci na to Fed podle analýzy sníží do jara 2020 úrokové sazby na nulu a Čína zvýší své fiskální stimuly na 3,5 % HDP, což odpovídá zhruba 500 miliardám USD, a svůj cíl růstu úvěrů na 14-15 % ročně.
V rámci mírnějšího scénáře, kdy cla 25 % na čínské zboží, jehož roční hodnota dovozu do USA dosahuje 200 miliard USD, zůstanou v platnosti tři až čtyři měsíce, globální růst zpomalí o zhruba půl procentního bodu na 2,7 %. Analytici odhadují, že v tomto případě by Fed mohl snížit úroky o půl procentního bodu a Peking by zvýšil své stimuly na 2,25 % HDP, tedy 320 miliard USD.
Analytici z Morgan Stanley rovněž varovali, že investoři by v mnoha směrech mohli podcenit důsledky obchodního napětí. Dopad na americký firemní sektor bude rozšířenější, protože Čína může zavést necelní bariéry obchodu. Vzhledem ke zpomalení globálního růstu, které bude následovat, se zhorší zisky firem ze zahraničních operací a firmy nebudou schopné plně přenést růst cel na spotřebitele. Nepřímý dopad bude také nelineární. Prudké zpřísnění finančních podmínek a nejistota v politice by zasáhly rovněž důvěru firem do takové míry, že by mohly zmrazit nebo omezit kapitálové výdaje.
Zdroj: ČTK
