Je americký dolar opravdu tak silný, jak tvrdí Donald Trump?
Donaldu Trumpovi leží v žaludku silný dolar. Ve svém ochranářském tažení neváhá označovat obchodní partnery USA za měnové manipulátory, kteří uměle oslabují své měny, a americké producenty tak znevýhodňují. Je americká měna ale opravdu příliš silná? A pokud ano, má americký nástroje, kterými to lze změnit?
Z hlediska dlouhodobého vývoje dolarového indexu monitorujícího vývoj hodnoty americké měny vůči koši šesti hlavních světových měn současný stav nijak extrémní není, ba naopak. Oproti dlouhodobému průměru od roku 1967 je dolar dokonce zhruba o procento slabší.
Silnější je z globálních měn zejména vůči euru. Průměrná hodnota od roku 1999 je těsně pod 1,20 EUR/USD, nyní je tedy dolar silnější o zhruba 8 %.
Poznámka IW: Je potřeba (Trumpovi) přiznat, že v období od finanční krize dolar vůči euru jednoznačně a výrazně posiluje, byť s výkyvy. Ve stejném období také výrazně vzrostl dolarový index.
Spíše než o silném dolaru je ale potřeba hovořit o slabém euru. Zelené bankovky totiž letos nijak zásadně nedoplatily na to, že se výrazně změnila tržní očekávání, pokud jde o nastavení dolarových úrokových sazeb. Trh v ročním horizontu počítá s třemi sníženími sazeb ze strany Fedu.
Pokud chce americký prezident Donald Trump silnější euro a slabší dolar, mělo by mu primárně jít o rychlejší hospodářský růst v eurozóně. Jeho dosavadní kroky zatím míří spíše opačným směrem.
Autorem článku pro Hospodářské noviny z 18. července 2019 je Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky.
Zdroj: Hospodářské noviny
Doporučujeme
Aktuality
