John Mauldin: Fed nemá exit strategii a navázaní sazeb na míru nezaměstnanosti je jen trik
Fed od ledna 2013 zahájí čtvrtou vlnu kvantitativního uvolňování, ale euforie na trzích se nekoná. Známý kritik uvolněné měnové politiky centrálních bank John Mauldin se tomu nediví. Navíc se usmívá i nové komunikační strategii Fedu, který nově navázal svou politiku úrokových sazeb na konkrétní hodnoty míry nezaměstnanosti a inflace.
"Celé je to o vztažné soustavě, o chápání věcí v souvislostech. Celková míra nezaměstnanosti je odrazem snahy lidí hledat práci, ne celkového počtu zaměstnaných. O práci usiluje stále méně lidí, míra participace klesá," vysvětluje Mauldin. Když se zmenšuje takzvaná pracovní síla (ekonomicky aktivní obyvatelstvo pracující nebo aktivně hledající práci), není divu, že míra nezaměstnanosti klesá.
Za nepochopitelné Mauldin považuje to, že Fed ve své prognóze nezohledňuje riziko návratu recese do USA. Tu přitom vedle fiskálního útesu může způsobit také další zpomalení Evropy a Číny. "Ekonomika USA poroste přinejlepším nadále hluboko pod svým potenciálem, tedy pomalu. Nízké sazby mohou klidně vydržet do roku 2020," myslí si John Mauldin, podle kterého Fed nemá vymyšlenou exit strategii, tedy svou politiku pro chvíli, kdy se rozhodne ukončit nákupy dluhopisů (nedejbože je začít prodávat).
Zdroj: Yahoo!
