Nezaměstnanost v USA mírně vzrostla, zpomalil růst mezd

Podíl lidí bez práce ve Spojených státech v březnu stoupl o desetinu procentního bodu na 4,2 %. Čekala se stagnace míry nezaměstnanosti. Tvorba pracovních míst ale nabrala na síle, celkově mimo zemědělství přibylo 228 tisíc pozic po únorových revidovaných 117 tisících. Meziroční růst mezd zpomalil na 3,8 %.

Redakce IW

4. 4. 2025 | 14:30

Americká ekonomika

V soukromém sektoru v březnu podle dat ministerstva práce přibylo 209 tisíc pracovních pozic po únorovém přírůstku 116 tisíc (revidováno ze 140 tisíc), když se čekal vznik jen 127 tisíc míst. Ve vládním sektoru pak vzniklo 19 tisíc míst po únorovém přírůstku tisíce pozic (revidováno z +11 tisíc).

Nejvíce lidí v březnu našlo práci ve zdravotnictví (54 tisíc) a dále v oblasti sociální asistence (24 tisíc) a v maloobchodu (24 tisíc). Na úrovni federální vlády USA zanikly jen asi čtyři tisíce míst navzdory pokračujícím aktivitám Úřadu pro efektivitu vlády (DOGE).

Míra participace, vyjadřující zapojení práceschopných lidí (zaměstnaných i nezaměstnaných) na trhu práce USA, v březnu stoupla o desetinu procentního bodu na 62,5 %. Nezaměstnanost U6, která bere v úvahu i ty, kteří už hledání práce vzdali, a rovněž ty, kteří jsou zaměstnáni jen na částečný úvazek, ačkoli by chtěli pracovat na plný, klesla o desetinu procentního bodu na 7,9 %.

USA - míra nezaměstnanosti (v %) a změna počtu pracovních míst (v tisících), zdroj: tradingeconomics.com

Průměrný hodinový výdělek v březnu meziměsíčně stoupl o 0,3 %, jak se čekalo, po únorovém růstu o 0,2 %. V meziročním srovnání se mzdy zvýšily o 3,8 %, čekal se růst tempem o desetinu procentního bodu vyšším po čtyřprocentním zvýšení v únoru. Za konzistentní s inflačním cílem americké centrální banky na úrovni 2 % je považován růst mezd v pásmu 3-3,5 %.

USA - míra participace (v %) a meziroční změna průměrného hodinového výdělku (v %), zdroj: tradingeconomics.com

"Čísla z trhu práce jsou celkově lepší, než se čekalo, a měla by alespoň na chvíli zmírnit obavy ohledně dalšího vývoje. V kontextu cel USA oznámených tento týden ale údaje na trhu nemají velkou váhu coby kurzotvorná informace," říká Lindsay Rosnerová, šéfka divize multisektorových investic na trhu pevně úročených aktiv v Goldman Sachs Asset Management.

Už ve středu vyšla zpráva o tvorbě pracovních míst v soukromém sektoru od ADP. Podlé té vzniklo 155 tisíc pozic po únorovém přírůstku 84 tisíc míst. Nejvíce lidí našlo práci ve službách, a to 132 tisíc. Naopak šest tisíc ubylo míst v obchodu, dopravě a veřejných službách a tři tisíce v sektoru přírodních zdrojů a těžby. Co se týče mezd, výdělky meziročně vzrostly o 4,6 % u zaměstnanců, kteří zůstali na svých pozicích, a o 6,5 % u těch, kteří změnili práci. Rozdíl mezi těmito dvěma skupinami dosáhl nejnižší úrovně od září, což naznačuje nižší mobilitu pracovníků usilujících o změnu zaměstnání.

USA - změna počtu pracovních míst v soukromém sektoru podle dat ADP, zdroj: tradingeconomics.com

Za celý rok 2024 americká ekonomika podle dat ministerstva práce mimo zemědělství vytvořila přibližně 2,3 milionu pracovních míst. O rok dříve to byly tři miliony. V uplynulých deseti letech přibývalo ve Spojených státech ročně v průměru 1,9 milionu pozic.

Americký HDP v čtvrtém čtvrtletí stoupl o 2,4 %, vyhlídky se drolí pod tíhou cel

Data z trhu práce jsou jednou z klíčových informací, které při rozhodování o nastavení měnové politiky bere v potaz americká centrální banka. Trh dosud čekal, že Fed bude s dalším snižováním sazeb opatrný, protože inflace zůstává zvýšená, zatímco ekonomika USA nadále slušně roste. Vyhlídky se ale rychle mění, protože nová americká cla mohou radikálně zbrzdit hospodářský růst. Například pobočka Fedu v Atlantě ještě před oficiálním vyhlášením cel odhadla, že za letošní první čtvrtletí HDP Spojených států vykáže v přepočtu na celý rok propad o 3,7 %.

Podle aktuálních dat nástroje FedWatch burzovní skupiny CME by tak základní sazba Fedu ze současných 4,25 až 4,50 % mohla do konce roku sestoupit až do pásma 3,00 až 3,25 %.

Očekávaný vývoj základní úrokové sazby Fedu (nástroj FedWatch, pravděpodobnosti v %), zdroj: CME Group

Ekonomika Spojených států v posledním čtvrtletí loňského roku vzrostla anualizovaně o 2,4 %. Tahounem růstu byla silná spotřeba domácností. V třetím čtvrtletí americký HDP vzrostl o 3,1 %. Za celý rok 2024 pak dosáhl růst největší světové ekonomiky 2,8 %.

Míra meziroční inflace ve Spojených státech v únoru byla 2,8 %. Ceny zboží a služeb rostly mírnějším tempem, což přineslo částečnou úlevu jak spotřebitelům, tak podnikům. V lednu byla inflace 3 %. Po vyloučení volatilních cen potravin a energií vzrostl jádrový index spotřebitelských cen o 0,2 % za měsíc a meziročně o 3,1 %. I v případě inflace jsou cla rizikem, protože v jejich důsledků zdraží dovážené zboží a domácí výroba stejných produktů je v řadě případů nákladnější.