Vzkaz od tradera: Jen si kousejte nehty a prodávejte akcie, my si je rádi koupíme
Sledovat, jak se spekulanti na pokles cen akcií (takzvaní shortaři) během býčího trendu pálí, je celkem vděčná podívaná. Namísto toho, aby se smířili s realitou, dále sní o blížící se recesi a kolapsu trhu. My jako média jim dáváme prostor. To víte, strach prodává lépe než euforie.
Nejsem denní obchodník, nejsem trader. A navíc pracuji v médiích. Je mi ale navýsost sympatické, když má někdo z "druhé strany" nadhled. A také kus pravdy.
Známý trader J. C. Parets dlouhodobě upozorňuje na to, jak se podstatná část trhu hodně často plete. Pozor, aby mu podobné výroky "vycházely", nesmí se samozřejmě plést většina trhu, to by totiž ceny opravdu zamířily tím směrem, kam by "ukázala" většina peněz. Ona se ale mnohdy plete jen ta hlasitější, mediálně vděčnější část tržních komentátorů. Varování zkrátka táhnou. "Kdo ale ignoruje tržní šum a sleduje pouze cenový vývoj, uvidí skutečnost. Americký akciový trh roste. Krize se mění jako počasí – jednou je to Trump, jindy cla, pak se zase hroutí měna. Ceny ale dále stoupají," říká Parets.
Spekulanti na pokles (shortaři, short-selleři) se v tom trochu topí. Zatímco investoři, kteří drží akcie takzvaně LONG (sázejí na růst ceny), v podstatě říkají, že tyto akcie nakonec jednou prodají, každý shortař svou spekulací na pokles vlastně slibuje, že akcie nakoupí (půjčí si akcie a doufá, že cena klesne, on je nakoupí za nižší cenu a původní akcie za ni vrátí, čímž vydělá na rozdílu). Když trh roste, je to pro takové shortaře hodně bolestivé, protože se nenaplňuje jejich scénář a na určité úrovni jsou nuceni akcie kupovat za vyšší ceny, protože je musejí vrátit (říká se tomu short squeeze).
Data přitom ukazují, že nejvíce shortované akcie svou výkonností překonávají průměr trhu. "Ani tak se ale tihle obchodníci nechtějí poučit. Namísto přiznání vlastního omylu mluví o tom, že 'trh není racionální", že jsou akcie drahé, že je trh samá 'mánie' (krypto, AI, ale třeba i jaderná energetika). Přitom zhruba dvě pětiny akcií z indexu S&P 500 jsou letos ve ztrátě, takže by přece stačilo správně vybírat," usmívá se Parets.
Financial Times
Rotace v rámci AI: Investory zajímají datová centra
Doslova pohřebiště krátkých pozic je v technologickém sektoru. Technologické firmy tradičně táhnou býčí trendy a platí to i o tom současném. Ztrácejí naopak defenzivní odvětví, třeba sektor běžné spotřeby (pouze v něm shortované akcie letos ztrácejí). "To je typické pro zdravé tržní růsty," podotýká Parets. "Riziková aktiva, růstové sektory a inovace táhnou trh nahoru a každé nové maximum jen posiluje trend."
Financial Times
Podle říjnového kola průzkumu Bank of America celých 60 % správců fondů věří, že jsou akcie nadhodnocené. To je rekordní podíl. A podle Paretse pro býčí trend vlastně ideální situace. "Kdyby si všichni mysleli, že jsou akcie levné, bylo by to varování. Ale když převažuje nedůvěra, býčí trh má kam pokračovat," podotýká obchodník, který stojí za projektem TrendLabs a dříve působil ve společnosti All Star Charts.
Bank of America
Každý short squeeze a každý nový rekord jsou podle něj výsledkem strachu na trhu. A čím více shortaři trpí, tím silnější je býčí trend. "Nakonec pesimistů povážlivě ubude. Až k tomu dojde, až strach vyprchá, bude to teprve ten správný moment na zaujetí defenzivních pozic. A klidně rovnou SHORT pozic," uzavírá J. C. Parets. Vzhledem k tomu, že stačil jeden hlubší denní pokles na konci minulého týdne, aby mezi americkými investory opět převládl pesimismus, je zřejmé, že k euforii má americký trh navzdory výraznému posílení v posledních třech letech daleko.
AAII
Poznámka na závěr pro ty, které zaujal titulek článku: Ten známý trader si samozřejmě nekoupí ty okousané nehty, pouze akcie.
Zdroj: TrendLabs, AAII, Financial Times
Aktuality
