Erste: Ekonomický a tržní výhled na druhý kvartál 2018
Globální ekonomika je silná a americká centrální banka pokračuje ve zpřísňování měnové politiky, ECB naproti tomu, zdá se, s obdobným postupem nespěchá. V takovém prostředí se zpravidla příliš nedaří kvalitním dluhopisům, výnosy by ale měly růst jen pozvolna. Solidní ekonomické podloží by naopak mělo podporovat akciové trhy a také vysokovýnosové firemní dluhopisy.
Ekonomika
Navzdory nejistotě na finančních trzích je světová ekonomika v solidní kondici. HDP eurozóny by letos měl vzrůsto 2,4 %, inflace by ale měla zůstat utlumená (1,4 %). I přes zpomalení v prvním čtvrtletí se americká ekonomika zdá být silná. Administrativa plánuje investice, míra nezaměstnanosti je nízká. Dosud oznámená cla a spory s Čínou prozatím nedosahují takových rozměrů, aby to výrazněji ohrozilo hospodářství.
Dluhopisy
Do října by se neměla měnit politika ECB, již v létě by ale mělo být jasněji o jejím dalším vývoji. Očekávání spojená s příštím vývojem sazeb budou ovlivňovat trh se státními dluhopisy v Evropě, Erste přitom očekává jen postupný růst jejich výnosů, podobně jako v USA. Po letech uvolněné měnové politiky může globální trh zažít větší kolísání, a to i v návaznosti na hrozbu obchodní války. Fed by měl letos ještě dvakrát zvýšit základní sazbu, vyloučit nelze dokonce tři její zvýšení.
Měny a zlato
Vývoj sazeb by měl svědčit americkému dolaru. Erste vedle toho očekává postupné posilování švýcarského franku a víceméně stagnaci ceny zlata.
Akcie
Tržby i zisky firem by měly nadále růst, a tak by akcie celosvětově měly za druhé čtvrtletí posílit až o 5 %. Erste upřednostňuje americké akcie a cenné papíry na rozvíjejících se trzích, éra nízké volatility nicméně skončila.
Souhrnný výhled
Zdroj: Erste Group Bank
Aktuality
