Nebojte se opcí – 1. díl: Co to vlastně jsou opce?

V zásadě rozlišujeme dva typy opcí:

Call opce – dává majiteli právo, ale ne povinnost nakoupit určitý počet podkladového aktiva.

Put opce – dává majiteli právo, ale ne povinnost prodat určitý počet podkladového aktiva.

V případě nákupu call opce spekuluje obchodník na růst podkladového aktiva. Cílem je prodej opce za cenu vyšší (s rostoucí cenou podkladového aktiva roste cena opce), nebo její případné uplatnění a nákup akcie za levnější cenu.

V případě nákupu put opce obchodník spekuluje na pokles podkladového aktiva. Cílem může být prodej opce za vyšší cenu, případně uplatnění a prodej akcií za cenu vyšší.

Možnost uplatnění nákupu či prodeje akcií není tak častý. Proto se obchodník snaží těžit ze stoupající ceny opce. Vše funguje podobně jako u akcií. Koupíte za určitou cenu a chcete prodat výše. Rozdíl mezi držením akcií a opcí však spočívá v riziku – u opcí při nákupu riskujete pouze cenu opce, u akcií celou její hodnotu. V tomto ohledu jsou opce lákavým finančním instrumentem.

Na obchodu se podílejí dvě strany:

Nakupující opce – těží z růstu/poklesu ceny akcie. Prodejce opce – přijímá peníze od nakupujícího, jeho případný zisk je ztráta nakupujícího.

Jedná se tedy o obchody s nulovým součtem.

Příklad

Představíme si dva typy opcí. V prvním budeme spekulovat na růst, ve druhém na pokles.

Příklad 1 Nakoupíme CALL opce společnosti Coca-Cola. Tím říkáme, že očekáváme růst podkladové akcie. V případě, že cena akcie poroste, budeme v zisku. V případě, že akcie klesne, budeme ve ztrátě.

Příklad 2 Nakoupíme PUT opce společnosti Boeing. Tím říkáme, že očekáváme pokles podkladové akcie. V případě, že cena akcie poroste, budeme ve ztrátě. V případě, že akcie klesne, budeme v zisku.

Podrobnější informace a konkrétní příklady opcí a opčních strategií budeme pravidelně zveřejňovat v týdenním leveltradingovém zpravodaji (od 6. čísla 2012).