Nebojte se opcí – 2. díl: Cena opce a její složky
Co tvoří cenu opce? Jak se v někdy složitých názvech má zorientovat začínající obchodník? Druhý díl průvodce světem opčního obchodování se věnuje právě těmto tématům.
Opce jsou kótovány do expiračních měsíců a strike cen.
Expirační měsíc - určuje "životnost" opce. Opce jsou vypsány na každý měsíc v roce. Expirace připadá vždy na třetí sobotu v měsíci. Poté opce zaniká a pokračuje se dalším expiračním měsícem.
Strike cena - rozvrství opce do jednotlivých vzdáleností od současné ceny akcie. U akcií s menší hodnotou jsou strike ceny odstupňovány po 2,5 bodu, u větších pak po 5 bodech, a to jak nahoru, tak dolů od aktuální hodnoty podkladového aktiva.
Cena je jak u call opcí, tak put opcí odlišná. Čím blíže je strike cena aktuální hodnotě akcie, tím je dražší. A zároveň čím delší doba je do expirace, tím jsou opce dražší.
Cena opce se skládá ze dvou složek:
Vnitřní hodnota – skutečná hodnota opce.
Časová hodnota – cena je určena časem do expirace a kolísavostí akcie. S blížící se expirací se časová složka rozpadá.
Z obrázku výše je zřejmé, že opce se vzdálenějšími měsíci mají hodnotu větší než ty s bližšími expiračními měsíci. Cena opce s blížící se expirací klesá. Opce, které pak nemají vnitřní hodnotu, vyprší bezcenné, tedy na nule.
Dále platí, že se u call opcí se zvyšujícími se strike cenami hodnota zmenšuje a naopak. Důvodem je právě časová složka opce, která se u opcí s vyššími strike cenami snižuje. Strike ceny pod současnou hodnotou akcie mají vyšší cenu z důvodu již vytvořené skutečné hodnoty opce.
U put opcí je to podobné – nižší strike ceny mají hodnotu opce nižší a vyšší strike ceny mají hodnotu opce vyšší. Důvod je stejný jako u call opcí.
Příklad
Opce vybraná na akcii Coca-Cola (z obrázku). Určíme cenu opce:
KO – MAR12 – call 70
První část – označení akcie, druhá část – expirační měsíc, třetí část – strike cena call opce.
Z toho vyplývá, že cena opce je 0,34 USD. Za nákup zaplatíme 34 USD. Cena se vždy násobí stem.
1 opce = možnost nákupu 100 kusů akcií.
Poznámka: Podrobnější informace a konkrétní příklady opcí a opčních strategií budeme pravidelně zveřejňovat v týdenním leveltradingovém zpravodaji (od 6. čísla 2012).
Aktuality
