Nebojte se opcí – 4. díl: Nejznámější opční strategie

Opční strategie dělíme na:

Spekulativní – pro vytvoření zisku je nutné, aby se podkladové aktivum vyvíjelo předpokládaným směrem.

Výnosové – není nutný pohyb podkladového aktiva. Těžíme z časového rozpadu cen opcí.

Mezi základní spekulativní strategie patří:

Long call – nákup jedné nebo více call opcí. Cílem je prodat opci za cenu vyšší než nákupní. Předpokládáme pohyb podkladového aktiva směrem nahoru.

Long put – nákup jedné nebo více put opcí. Cílem je prodat opci za cenu vyšší než nákupní. Předpokládáme pohyb podkladového aktiva směrem dolů.

Long strangle – nákup call i put opcí zároveň. Cílem je vydělat na prudkém pohybu podkladového aktiva buď směrem nahoru, nebo dolů. Strike ceny jsou voleny více vzdálené od současné ceny akcie (tzv. opce mimo peníze).

Long straddle - nákup call i put opcí zároveň. Podobné strategii long straddle s tím rozdílem, že strike ceny jsou voleny co nejblíže současné ceně akcie (tzv. opce na penězích).

Je důležité zmínit, že je při spekulativních strategiích hlavním nepřítelem čas, protože opce ztrácejí s plynoucím časem na hodnotě. Proto je velice obtížné konzistentně tvořit zisky ze spekulativních strategií.

Mezi základní výnosové strategie patří:

Short call – prodej jedné nebo více call opcí. Cílem je koupit opci zpět za cenu nižší než prodejní nebo nechat opci vypršet bezcennou. Čekáme stagnaci nebo pokles podkladového aktiva.

Short put – prodej jedné nebo více put opcí. Cílem je koupit opci zpět za cenu nižší než prodejní nebo nechat opci vypršet bezcennou. Čekáme stagnaci nebo růst podkladového aktiva.

Short strangle – prodej call i put opcí zároveň. Strike ceny jsou voleny "mimo peníze", tedy více vzdálené od současné ceny akcie. Předpoklad je stagnace podkladového aktiva. Zde nejvíce těžíme z časového rozpadu cen opcí. Při kombinaci s nákupem put a call opcí jako pojištění vytvoříme známou strategii Iron Condor, která je velmi populární mezi obchodníky.

Výše jsou zmíněny strategie, které tvoří základ pro komplexnější opční strategie, ale pro ziskové obchodování bohatě stačí. Čím složitější strategie, tím více problémů při řízení pozice.

Osobně upřednostňuji jednoduché výnosové strategie, při kterých těžím z rozpadu časové složky opce.

Poznámka: Podrobnější informace a konkrétní příklady opcí a opčních strategií budeme pravidelně zveřejňovat v týdenním leveltradingovém zpravodaji (od 6. čísla 2012).