Nebojte se opcí – 5. díl: Opční strategie Iron Condor – příklad
V dnešním článku si ukážeme, jak v praxi vypadá vytvoření strategie Iron Condor. Ta má velký ziskový potenciál, nesmíme ovšem přehlížet její rizika.
V příkladu budeme počítat s tím, že je 25. února. Budeme pracovat s indexem Russell 2000 (ticker RUT), který se obchoduje za 825 USD. Do konce MAR12 expirace chybí 35 dní, což je ideální doba pro otevření strategie z důvodu časového rozpadu cen opcí. Strike ceny budeme volit:
RUT: sell call – MAR12 – 885 … cena $2.90
RUT: buy call – MAR12 – 895 … cana $1.85
RUT: sell put – MAR12 – 760 … cena $7.50
RUT: buy put – MAR12 – 750 … cena $6.20
Cena prodávaných opcí je vyšší než cena nakupovaných. Obdržíme tedy kredit, který se snažíme uchránit. V našem případě na 1 kontrakt obdržíme:
Prémium = ((2.9 – 1.85) + (7.5 – 6.20)) x 100 = 235 USD
Těchto 235 USD je náš maximální zisk, pokud cena indexu do konce expirace zůstane mezi hodnotami 885 a 760. Jak bude cena kolísat nahoru a dolů, cena opcí se bude postupně rozpadat, čímž poroste náš zisk.
Jaký je maximální risk?
Risk = (rozdíl strike cen prodané a nakoupené opce – obdržené prémium) x 100, tedy:
Risk = ((895 – 885) – 2.35) x 100 = 765 USD
U maximálního risku počítáme ze strike cenami pouze jedné strany. Za tento obchod zaplatíme částku maximálního risku, tedy 765 USD.
Naše maximální zhodnocení může být 31 % ((235/765) x 100) za dobu 35 dní.
Jelikož máme negativní poměr rizika a zisku i přes vysokou pravděpodobnost profitu, je nutné stanovit stop-loss a profit target. Jak jsem se zmiňoval v pondělním článku, profit target stanovujeme zhruba na 70 % z obdrženého prémia, v našem případě tedy:
Profit target = 235 x 0.7 = 164 USD - zde budeme pozici opouštět se ziskem.
Stop-loss stanovujeme maximálně na dvojnásobku očekávaného zisku, lépe však 1,5násobku. V našem případě tedy:
Stop-loss = 164 x 1.5 = 246 USD - zde budeme pozici opouštět se ztrátou.
V této chvíli máme přesně stanoveny body výstupu. Našim úkolem je nyní sledovat pouze to, zda pozice dojde na profit target či stop-loss. Jinak čas pracuje pro nás.
Mé doporučení: Nikdy nenechávejte strategii otevřenou až do expirace. Vždy uzavírejte na profit targetu nebo stop-lossu. Trh umí být velmi nebezpečný. Je zbytečné pro "pár" dolarů nechat přejít obchod do ztráty.
