Otázka, která přivádí investiční experty k šílenství
Je lepší se zeptat špatně než se nezeptat vůbec. To platí i na finančních trzích. Existuje ovšem jedna otázka, na kterou začínají být investiční experti alergičtí a jejíž položení je spojeno s rizikem veřejného lynče.
Loňský rok zakončil index Dow na 28 538,44 bodu. Odpovídalo toto číslo situaci na trzích a výhledům? A pokud ano, kterým? A co když se tyto výhledy mýlí?
Otázka, zda jsou trhy efektivní a investoři se chovají racionálně, se neustále opakuje, s jistotou lze ale říct, že nikdy nebude zodpovězena ke spokojenosti všech.
"Kdyby trhy byly stoprocentně efektivní, bylo by investování vždy jen o náhodě, jelikož by cena aktiva v každém okamžiku přesně odpovídala fundamentům. Navíc by v takovém případě měla cena odpovídat také fundamentům budoucím, na což bychom však potřebovali křišťálovou kouli," vysvětluje viceprezident divize analýz společnosti Morningstar John Rekenthaler.
"Kdyby na druhou stranu jejich efektivita byla nulová, vyvíjely by se ceny aktiv náhodně, bez ohledu na fundamenty, technické faktory a podobně. Zkrátka by investování bylo podobně jako v případě stoprocentně efektivních trhů rovno hracím automatům," dodává s tím, že odpověď na tuto otázku tedy de facto neexistuje, respektive je potřeba ji hledat někde uprostřed.
Zdroj: Morningstar
