Americké akcie: Další medvědí rally a falešný průraz nad lokální maxima, nebo konečně trvalejší býčí trend?

Býk, medvěd
Obrázek: Thinkstock

Americký akciový trh v říjnu opět začal růst a index S&P 500 se vyhoupl až k hladině 4 000 bodů. Ekonomové varují před možnou recesí a poklesem zisků firem, argumenty ale na pomyslný stůl kladou i optimisté ohledně dalšího růstu cen akcií.

Index S&P 500 v uplynulém týdnu opět testoval hladinu 4 000 bodů, nakonec ale uzavřel pod ní a celkově odepsal 0,69 %. Nadále se pohybuje mezi 200- a 50denním klouzavým průměrem. Nejbližší rezistence je na 4 000, další pak na klesající trendové čáře okolo 4 100. Pokud S&P 500 vystoupá nad 4 100 a svůj růst potvrdí, rally bude pravděpodobně pokračovat. Nejbližší support je na 3 900, další pak o 200 bodů níže.

S&P 500 - technická analýza (18. 11. 2022, denní)

Dočasných rally v rámci letošního medvědího trendu americké akcie již předvedly několik. Ta, která začala zhruba v polovině října, zatím stále pokračuje.

S&P 500 - další medvědí rally, nebo konečně start dlouhodobějšího býčího trendu

Průrazů nad předchozí lokální maxima (tedy jednoznačně býčích signálů) bylo letos již také několik. Zatím vždy takzvaně falešných.

S&P 500 - další falešný průraz

Prakticky po celý rok platí, že když se daří akcím, koriguje americký dolar. V lokálních měnách se tak více než polovina sledovaných národních akciových trhů pohybuje nad 200denním klouzavým průměrem (po přepočtu na dolary je jich jen zhruba polovina).

Index amerického dolaru a podíl světových akciových trhů nad 200denním klouzavým průměrem

Americký index S&P 500 se nad 200denní průměr (na rozdíl od méně technologického indexu Dow) ještě nevyhoupl. Podíl titulů z indexu nad 200denním průměrem je ale opět nad 50 %, což je optimistické znamení.

S&P 500 a podíl titulů nad 200denním klouzavým průměrem

Popáté za posledních dvacet let se po více než 100 obchodních dnech nad svůj 200denní průměr vyšvihl také index NYSE Composite. V předchozích čtyřech případech pokračovala silná akciová rally. Ale pozor, doba je jiná.

Index NYSE nad 200denním průměrem po více než 100 dnech pod ním

Stejně tak ceny amerických akcií od 50. let ve 12měsících po doplňovacích volbách do Kongresu neznají (nominálně) jiný směr než vzhůru. Ale pozor, doba je jiná.

Rok po doplňovacích volbách v USA je pro americké akcie historicky úspěšný

Americkému akciovému trhu celkově spíše vyhovuje, když jsou síly demokratů a republikánů v Kongresu vyrovnané. Republikáni v nedávných volbách nezískali tak výrazně, jak se čekalo. Ale pozor, doba je jiná.

Americkým akciím se zpravidla daří, když je v Kongresu jen těsná většina

Doba je opravdu jiná. Sazby jsou vysoké a ekonomové vyhlížejí recesi (byť ne nějak drastickou).

Americké recese a výhled vývoje HDP v roce 2023

Blížící se recesi již nějaký ten měsíc investoři mohou tušit z vývoje americké výnosové křivky. Ta se v na horizontu dvouletých a desetiletých výnosů vládních dluhopisů USA převrátila nejvýrazněji za 40 let. Ostatně také inflace v Americe je nejvyšší od první poloviny 80. let.

Inverze americké výnosové křivky 10Y vs. 2Y

Medvědí trend na trhu s vládními dluhopisy USA je nebývale silný. Byť výnosy v posledních týdnech korigují ruku v ruce s americkým dolarem, i tak na základě ocenění americké bondy slibují pro nejbližší období zajímavější zhodnocení než americké akcie vyjádřené indexem S&P 500.

Ocenění naznačuje, že americké vládní bondy nabídnou lepší zhodnocení než americké akcie

Recese, pokles zisků, vysoká inflace a úrokové sazby - to vše jsou faktory, jichž se akcioví býci tak či onak obávají. Z toho, jak proudí peníze na akciovém trhu v USA, se ale zdá, že největší obavou investorů zůstává to, že jim "ujede vlak". Aktuálně směrem "na sever".

Tok peněz na akciovém trhu

Dav, vlak, Pákistán, doprava, psychologie
Obrázek: Isifa
8. 1. 2021 6:44
Efekt FOMO je velký nepřítel investorů: Jak s ním (ne)bojovat?

Zkratka FOMO znamená "fear of missing out", tedy hezky česky strach z toho, že vám ujede vlak. V době, kdy se bitcoin...

V souladu s tím po dlouhé době z týdenního průzkumu ASS vyplynula převaha optimistů (býků) nad pesimisty (medvědy).

ASS - poprvé od září převaha býků

Již jsme zmínili, že index Dow je na tom lépe než S&P 500, a to kvůli většímu zastoupení technologických titulů ve druhém jmenovaném benchmarku. A tak se podívejme i na trh Nasdaq, kde je naopak váha technologií největší. Z dlouhodobého hlediska je tento trh na významné technické křižovatce.

Nasdaq Composite je z dlouhodobého hlediska na významné technické úrovni

V posledním zhruba roce se index S&P 500 relativně vůči Nasdaqu vydal vzhůru. Může v tomto trendu pokračovat?

Index S&P 500 zaostával za Nasdaqem řadu let. Změní se to v dalších letech

Studna, voda, tržní dno - ilustrační foto
Premium
Obrázek: Freeimages.com
16. 11. 2022 6:20
Jak poznat, že se akciový trh již odrazil ode dna? Stratég z UBS radí sledovat tyto indikátory

Americký akciový trh má pravděpodobně své cenové dno v rámci aktuálního medvědího trendu teprve před sebou. Podle...

NYSE, Newyorská burza
Premium
Obrázek: Wikimedia Commons
18. 11. 2022 6:28
Bank of America: Tyto firmy těží ze svých dřívějších investic a jejich akcie jsou atraktivně oceněné

Z růstových společností se mohou stát výjimečné hodnotové firmy. A některé z těchto firem nabízejí v současnosti velice...

Zdroj:
Capital Group, SentimenTrader, @yuriymatso, Longview Economics, TOPDOWN CHARTS, All Star Charts, CappThesis, Nordea, Weiss Multi-Strategy, Charles Schwab, Kimble Charting Solutions, Carson Investment Research
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Sezónnost trhů
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
Obrázek: Wikimedia Commons
7. 12. 2022 6:06
Best & Novotný: Co, jak a kdy může přispět ke konci války na Ukrajině v roce 2023?
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
6. 12. 2022 17:06
Michálek (STARTer IP): Do roku 2023 půjdu s investičním portfoliem založeným na ETF. Jsou pro to…
Akciový trh
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
6. 12. 2022 6:43
Igor Pauer: V současném cyklu odhaduji pokles ceny bitcoinu na 8-12 tisíc USD. Kde a jak s ním…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
4. 12. 2022 18:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio v roce 2023?
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Platina
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Přestat sledovat