Americké akcie jsou z historického hlediska extrémně překoupené. Zajímat by to mělo i zatvrzelé býky

Stává se, že se trh utrhne (není ta čeština krásná?) a pár dnů nebo týdnů spěchá vzhůru, aby se pak zastavil či přibrzdil a navrátil se k dlouhodobějším průměrům či trendům. Dvacetidenní, padesátidenní nebo dvousetdenní průměr zaměstnává příznivce technické analýzy, koho ale zajímají opravdu dlouhodobé trendy a výhledy, zabrousí čas od času alespoň na měsíční graf (co svíčka, to měsíc). No a americký akciový index S&P 500 právě na měsíčním grafu předvádí psí kusy, alespoň na poměry 21. století.

Když se zkušenější obchodníci zajímají o dlouhodobý trend, podívají se na měsíční graf a také na 20měsíční klouzavý průměr. No a vězte, že oproti tomuto ukazateli je nyní index S&P 500 mimořádně vysoko.

S&P 500 je vysoko nad 20M průměrem

Je výše zhruba o 20 %. To je největší rozdíl, jaký nastal za posledních dvacet let. A nebýt vrcholu technologické bubliny v roce 2000, byl by současný akciový trh v USA v jednom z největších extrémů vůči 20měsíčnímu průměru, co snad i Buffett pamatuje.

S&P 500 a 20M průměr

Za posledních padesát let nastalo srovnatelných situací (čistě na grafu, jinak to bylo samozřejmě pokaždé úplně jiné, pokud jde o fundamenty ekonomické, politické a další) osm.

S&P 500 a 8 etap překoupenosti vůči 20M průměru

Pět z těchto extrémních odletů indexu S&P 500 nad 20měsíční průměr nastalo v silně býčích 80. letech, z čehož dva vyústily v korekci o více než 10 %. Jednou se pak jednalo dokonce o slavný růst a kolaps trhu na podzim 1987, jednou šel trh nějakou dobu do strany a jen jednou pokračoval v růstu.

S&P 500 a 20M průměr v 80. letech

Zbývající tři případy (bez výjimky v druhé polovině 90. let) dopadly následovně – jedna korekce o více než 10 %, jednou stagnace a jednou pokračující růst cen akcií.

S&P 500 a 20M průměr v 90. letech

Celkem v polovině případů tedy ceny akcií prošly minimálně korekcí o 10 %, ve dvou obdobích nastala na nějakou dobu stagnace (kdy sledovaný dlouhodobý průměr získal trochu času na dohnání cen akcií) a ve dvou etapách ceny akcií pokračovaly v růstu.

Kéž by akciový trh byl učebnice teorie pravděpodobnosti. To by se to nyní sázelo s 50% pravděpodobností na minimálně 10% korekci, že? Samozřejmě to tak není, i tak má ale pro investory smysl podívat se na dlouhodobé grafy, aby se ve všem tom zpravodajském a tržním mumraji úplně neztratili.

Peněz jako v současnosti na trzích asi nikdy tolik nebylo, ale korekce by při současné překoupenosti akcií neměla nikoho překvapit. A růst před rokem 2000 je samozřejmě výstrahou pro všechny, kdo v uplynulých dobách silně akciově býčích pozapomněli na diverzifikaci a další základní stavební kameny sestavování investičního portfolia.

Býk - ilustrační foto
23. 7. 2021 6:49
Americké akcie na dvojnásobku za 16 měsíců: Co si z toho (také) vzít?

Zatímco v březnu 2020 americký akciový index S&P 500 intradenně klesl na 2 191,86 bodu, letos v červenci (zatím)...

Investování - ilustrační foto
28. 7. 2021 12:02
Jak se zajistit proti inflaci? Tato rada není zrovna sexy, ale funguje

Prudký růst spotřebitelských cen nemilosrdně znehodnocuje peníze na běžných i spořicích bankovních účtech. Americká...

Zdroj:
Phoenix Capital Management
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
19. 1. 2022 12:29
40 % akcií a 200 tun zlata. Takové portfolio devizových rezerv ČNB by se zamlouvalo Aleši Michlovi
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Zajímavost dne
Přestat sledovat
18. 1. 2022 10:28
Martin Jahn (Škoda Auto): Rok nebo dva vyšší inflace zvládneme, ekonomika jen dohání inflačně chudou…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
17. 1. 2022 12:00
Investorský magazín: Štěpán Pírko (Bohemian Empire), Steen Jakobsen (Saxo Bank) a jejich výhledy na…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
17. 1. 2022 9:30
Pavel Hadroušek (Fio banka): Dlouhodobé cykly naznačují, že je akciový trh v "časovém okně" pro…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat