Americké akcie jsou z historického hlediska extrémně překoupené. Zajímat by to mělo i zatvrzelé býky

Stává se, že se trh utrhne (není ta čeština krásná?) a pár dnů nebo týdnů spěchá vzhůru, aby se pak zastavil či přibrzdil a navrátil se k dlouhodobějším průměrům či trendům. Dvacetidenní, padesátidenní nebo dvousetdenní průměr zaměstnává příznivce technické analýzy, koho ale zajímají opravdu dlouhodobé trendy a výhledy, zabrousí čas od času alespoň na měsíční graf (co svíčka, to měsíc). No a americký akciový index S&P 500 právě na měsíčním grafu předvádí psí kusy, alespoň na poměry 21. století.

Když se zkušenější obchodníci zajímají o dlouhodobý trend, podívají se na měsíční graf a také na 20měsíční klouzavý průměr. No a vězte, že oproti tomuto ukazateli je nyní index S&P 500 mimořádně vysoko.

S&P 500 je vysoko nad 20M průměrem

Je výše zhruba o 20 %. To je největší rozdíl, jaký nastal za posledních dvacet let. A nebýt vrcholu technologické bubliny v roce 2000, byl by současný akciový trh v USA v jednom z největších extrémů vůči 20měsíčnímu průměru, co snad i Buffett pamatuje.

S&P 500 a 20M průměr

Za posledních padesát let nastalo srovnatelných situací (čistě na grafu, jinak to bylo samozřejmě pokaždé úplně jiné, pokud jde o fundamenty ekonomické, politické a další) osm.

S&P 500 a 8 etap překoupenosti vůči 20M průměru

Pět z těchto extrémních odletů indexu S&P 500 nad 20měsíční průměr nastalo v silně býčích 80. letech, z čehož dva vyústily v korekci o více než 10 %. Jednou se pak jednalo dokonce o slavný růst a kolaps trhu na podzim 1987, jednou šel trh nějakou dobu do strany a jen jednou pokračoval v růstu.

S&P 500 a 20M průměr v 80. letech

Zbývající tři případy (bez výjimky v druhé polovině 90. let) dopadly následovně – jedna korekce o více než 10 %, jednou stagnace a jednou pokračující růst cen akcií.

S&P 500 a 20M průměr v 90. letech

Celkem v polovině případů tedy ceny akcií prošly minimálně korekcí o 10 %, ve dvou obdobích nastala na nějakou dobu stagnace (kdy sledovaný dlouhodobý průměr získal trochu času na dohnání cen akcií) a ve dvou etapách ceny akcií pokračovaly v růstu.

Kéž by akciový trh byl učebnice teorie pravděpodobnosti. To by se to nyní sázelo s 50% pravděpodobností na minimálně 10% korekci, že? Samozřejmě to tak není, i tak má ale pro investory smysl podívat se na dlouhodobé grafy, aby se ve všem tom zpravodajském a tržním mumraji úplně neztratili.

Peněz jako v současnosti na trzích asi nikdy tolik nebylo, ale korekce by při současné překoupenosti akcií neměla nikoho překvapit. A růst před rokem 2000 je samozřejmě výstrahou pro všechny, kdo v uplynulých dobách silně akciově býčích pozapomněli na diverzifikaci a další základní stavební kameny sestavování investičního portfolia.

Býk - ilustrační foto
23. 7. 2021 6:49
Americké akcie na dvojnásobku za 16 měsíců: Co si z toho (také) vzít?

Zatímco v březnu 2020 americký akciový index S&P 500 intradenně klesl na 2 191,86 bodu, letos v červenci (zatím)...

Investování - ilustrační foto
28. 7. 2021 12:02
Jak se zajistit proti inflaci? Tato rada není zrovna sexy, ale funguje

Prudký růst spotřebitelských cen nemilosrdně znehodnocuje peníze na běžných i spořicích bankovních účtech. Americká...

Zdroj:
Phoenix Capital Management
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
16. 9. 2021 12:02
Čínská regulace technologických firem je příležitost, říká expert
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Regulace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
15. 9. 2021 17:06
Daně, covid-19, inflace a další faktory, které (za)hýbou ekonomikami zemí střední a východní Evropy
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
15. 9. 2021 9:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Růst sazeb by měl vyhovovat bankám, po propadu se mi líbí akcie…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
14. 9. 2021 12:15
Globalizace dnes a zítra aneb Proč (ne)rozhodnou tržní principy
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat