(Nejen) o amerických akciích: To tedy bylo pololetí!

Americké akcie mají za sebou další týdenní ztrátu. Index S&P 500 přitom za celé pololetí odepsal přes 20 % a za druhé čtvrtletí přes 16 %. Medvědí trend je (téměř) všeobjímající.

Index S&P 500 za uplynulých pět obchodních dnů odepsal 2,21 % a smazal třetinu zisku z výjimečně optimistického předchozího týdne. Index tedy nepokračoval v pozitivním trendu z třetího červnového týdne a neuzavřel cenový odskok v pásmu 3 900 až 4 000. Trend je sestupný, denní svíčky formují nové nižší ceny a klouzavé průměry míří dolů. Pozitivní je alespoň to, že index S&P 500 nesestoupil až k nejbližšímu supportu a momentálně má tendenci obrátit výše a opět testovat hladinu 3 900.

S&P 500 - technická analýza (1. 7. 2022, denní)

Akciový trh se v prvních šesti měsících roku zaplnil poraženými. Vítěz by jediný, a to sektor energetiky. I ten nicméně v posledních týdnech začal rychle ztrácet.

První pololetí na americkém akciovém trhu

Index S&P 500 jen za druhý kvartál odepsal přes 16 % (tabulka je z 29. června). V historii bez výjimky dokázaly v dalším roce akcie posílit. Uvidíme za rok, jestli se toto "pravidlo" potvrdí.

S&P 500 po 15% poklesech za kalendářní čtvrtletí

Poklesy na trzích byly takřka všeobecné. Výjimkou byly komodity a americký dolar.

Výkonnost investic v 1H2022

Ano, zároveň s akciemi v USA ztrácejí (a výrazně) také vládní bondy. To je v horizontu celého pololetí historicky bezprecedentní. Portfolio namíchané z akcií a dluhopisů tak ukázkově "nefunguje".

Letos ztrácejí americké akcie i vládní bondy. Trh je tak v neprozkoumaném území

Dluhopisy (a ostatně i akcie) jsou pod tlakem kvůli vysoké inflaci. Ta by se přitom mohla již blížit svému vrcholu, což by evokovalo, že již není potřeba se tolik obávat růstu cen. Je ale potřeba dodat, že obavy z inflace v myslích investorů dost možná nahrazuje strach z recese.

Obavy z inflace v USA ustupují

Výnosy 10letých vládních dluhopisů USA jen v červnu stihly klesnout ze zhruba 3,5 % na 2,9 %. V době narůstající nejistoty se možná někteří investoři vracejí k vládnímu dluhu USA jako k bezpečnému přístavu. Dluhopisový trh obecně je nicméně stále pod velkým tlakem, kreditní spready začaly rychle růst, což je jednoznačný signál averze k riziku. Nepochybně špatná zpráva pro akcie.

Spready v USA rostou

Americké firmy budou v následujících zhruba šesti týdnech zveřejňovat hospodářské výsledky za druhý kvartál. Analytici zatím stále počítají s růstem zisků veřejně obchodovaných společností, nicméně již ve větší míře začínají snižovat svá očekávání. To má řadu důsledků, například i růst valuací na základě předpokládaných zisků (nižší zisky při stejné ceně akcií znamenají růst ocenění). Některé po propadech již zdánlivě zajímavě(ji) oceněné americké společnosti tak opět mohou být "dražší". Marže firem jsou stále vysoké, ovšem spotřebitelé jsou velice pesimističtí. Právě na osobní spotřebě přitom americká ekonomika (i marže firem) stojí. Nůžky mezi maržemi a náladou Američanů se rozevřely do nebývalé šíře, další "střih" tak může hodně bolet, pokud se bude stříhat horním "nožem" v grafu.

Ziskové marže firem jsou stále vysoké

A nakonec bitcoin, podle škarohlídů (nebo snad realistů) jen další "velká akcie na Nasdaqu". Ten má za sebou nejhorší měsíc v historii, pokud jde o cenový propad.

Bitcoin má za sebou nejhorší kalendářní měsíc v historii

Zdroj:
Bloomberg, Bespoke Investment Group, TOPDOWN CHARTS
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Bitcoin
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Obrázek: WOOD & Company
26. 11. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
26. 11. 2022 7:00
Vladimír Bezděk (Avant): Každá krize má svůj začátek i konec, cyklických pozic bych se nezbavoval
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 11. 2022 9:24
Kacerovský (WOOD & Company): Trh s kryptoměnami ještě může skrývat různé kostlivce, řada projektů je…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
20. 11. 2022 21:00
Ján Hájek (Česká spořitelna): Tlak na marže a zisky je výrazný, to nejhorší je teprve před námi.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat