Plusy a minusy zpětných odkupů akcií
Společnosti obchodované na burze často skupují velké objemy svých akcií, a to obvykle v době, kdy jsou jejich ceny nízko. Během ekonomického zpomalení zažívají akciové zpětné odkupy boom. Jaký význam mají pro drobné investory?
Plusy pro drobné investory
Růst cen akcií
Zpětné odkupy mohou nabídnout investorům krátkodobý bonus v podobně růstu ceny akcií. Odkup znamená, že se na burze bude obchodovat s méně akciemi. To vede k růstu jejich ceny, takže vaše akcie mohou být (přinejmenším krátkodobě) hodnotnější. Navíc je po akciích poptávka.
Zvyšování dividend
Někdy bývá po zpětném odkupu firma schopna navýšit dividendu, protože v oběhu zůstane méně akcií, na které dividendy musí "rozpočítat".
Vyšší zisk na akcii
Když veřejně obchodované firmy oznámí zisk, sledovaným ukazatelem bývá EPS (zisk na akcii). Když se začne obchodovat s méně akciemi, EPS zaznamená růst. To může pomoci firmě překonat očekávání ohledně výsledků a popostrčit cenu výše.
Méně přebytečné hotovosti
Pokud má firma hromady hotovosti na bankovních účtech, leží tyto peníze ladem. Eliminace hotovosti z účetních knih může výkon akcie mírně zvednout.
Pozitivní sentiment
Když firma skupuje akcie, investoři to obvykle vnímají jako znamení, že byla dosud kondice firmy v cenách akcií podhodnocena, že by cena akcií měla být vyšší. To může čas od času odstartovat růstový cenový trend.
Minusy pro drobné investory
Špatný výhled
Firmy by měly skupovat akcie, když jsou levné, často se to ale neděje. Nikdo nedokáže časovat akciový trh. Ve skutečnosti to většinou končí tak, že firmy nakupují své akcie na vysokých úrovních, pročež se zpětný odkup ukáže být nevhodnou alokací kapitálu.
Klesající dividendy
Firmy někdy utratí příliš mnoho za zpětné odkupy akcií, pak ale v důsledku toho snižují dividendy. Pokud jako investoři spoléháte na dividendové výnosy, může vás to nemile zaskočit.
Kapitál by měl jít jinam
Když firma utrácí miliony za vlastní akcie, mělo by to chytrého investora přivést k otázce: To se svými penězi neumí udělat něco smysluplnějšího? Každý dolar využitý na zpětný odkup akcií je dolar, který nezaměstná více lidí, nepůjde na marketing nebo na převzetí konkurenta, rozvoj nového produktu nebo nebude jiným způsobem investován do růstu byznysu.
Vlastní zájmy managementu
Akciové zpětné odkupy často přinášejí výhody hlavně velkým akcionářům - manažerům firmy, kteří drží akciové opce. Když zpětný odkup zvýší cenu (obvykle jen dočasně), mohou akcie dosáhnout ceny, kterou manažeři potřebují k realizaci svých opcí. Rychle pak akcii prodají a "shrábnou" zisky.
Zdroj: allbusiness.com
