Pozor na americké akcie: Smart money jsou nejpesimističtější v historii

Index S&P 100, který je sestaven z akcií stovky firem s největší tržní kapitalizací obchodovaných na amerických burzách, je na historických maximech. Současně ale raketovým tempem roste počet investorů, kteří nevěří v jeho další růst. Podíl medvědích obchodníků je aktuálně dokonce historicky nejvyšší.

Prodejních (put) opcí na úkor kupních (call) opcí na index S&P 100 přibývá již šest měsíců v řadě a aktuálně je rozdíl mezi nimi ve prospěch prodejních největší v historii.

Kde se tolik medvědů bere? Index v posledních týdnech vydal hned několik prodejních signálů. Benchmark od roku 2009 prudce rostl, zhruba před šesti týdny se ale jeho růst zastavil a cena víceméně stagnuje.

Od roku 1998 do roku 2011 se poměr mezi put a call opcemi na index S&P 100 dostal na 2 jen šestkrát. Pokaždé na tuto úroveň poměr vystoupal buď po předchozím růstu indexu na lokální maxima, nebo během velmi silného býčího trendu. V druhé polovině loňského roku se poměr mezi put a call opcemi nad 2 dostal osmkrát, a v posledních dvou měsících se nad touto úrovní držel dokonce 34 dní.

Poměr mezi prodejními a kupními opcemi je na historickém maximu. Dosud se ukazatel nejvýše dostal v listopadu 1999, kdy vystoupil na 2,31. Aktuálně dosahuje 2,79.

Historická data ukazují, že nárůst poměru mezi put a call opcemi nad 2 nemusí nutně znamenat katastrofu. Je však podstatné, že tolik medvědů jako nyní ještě na trhu s opcemi na S&P 100 nikdy nebylo. Není tedy jednoduché říci, jak vysoká je pravděpodobnost, že se bude scénář z předchozích zhruba 15 let opakovat. Jak ukazuje tabulka, následná výkonnost indexu v případech, kdy poměr put a call opcí dosáhl 2, nebyla valná.

Zdroj:
J. Lyons Fund Management
Medvědí trh
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Smart money
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat