Pražská burza: Ceny akcií jsou atraktivní, tak proč nenakoupit?

Pohled na letošní vývoj akciových titulů na pražské burze mi příliš radosti nedělá. Vezmeme-li v potaz vyplacené dividendy, akcie v rámci indexu PX přinesly investorům dosud zhruba devět procent. To sice není špatné, ale ve srovnání s hlavními trhy je to slabé.

Je potřeba podotknout, že téměř dvě třetiny dosavadního letošního zisku z držení českých akcií obstaraly právě dividendy. V tom je pražský trh oproti světovým trhům nadprůměrný.

Vina za slabý výkon tedy padá na samotný růst cen akcií, což do velké míry ovlivnilo i postupné převážení indexů MSCI v neprospěch středoevropských rozvíjejících se trhů. Hospodářské výsledky firem za první polovinu letošního roku přitom rozhodně nebyly špatné.

Otázkou je, co přinese poslední kvartál. Nemyslím si, že bychom měli být svědky výrazných překvapení, pokud jde o hospodaření firem.

Jednou z hlavních neznámých v případě největší váhy na českém trhu, společnosti ČEZ, může být protahující se neplánovaná odstávka druhého bloku v jaderné elektrárně Dukovany, která se nepochybně projeví v celkovém hospodářském výsledku v řádu středních stovek miliónů korun. Prohraný spor se SŽDC je dalším negativem, i tak ale věřím v naplnění letošního výhledu managementu.

Ač to možná působí všelijak, již delší dobu máme pro všechny námi sledované tituly obchodované na hlavním trhu pražské burzy nákupní doporučení. Nemyslím si, že by se od vydání jednotlivých analýz fundamenty firem jakkoli zhoršily. A dividendy u mnoha z nich (Philip Morris ČR, O2 Czech Republic, MONETA Money Bank, ČEZ, Erste Group Bank) jsou více než lákavé a mohou působit jako jakási pojistka pro případ přicházejícího ekonomického zpomalení. Tak proč takové tituly za aktuální ceny nekoupit?

Autorem textu pro deník E15 z 3. října 2019 je analytik Miroslav Frayer z Komerční banky.

Zdroj:
E15
Akcie ČR
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
VE ČTVRTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat