Za akciové rally může základní ekonomický zákon

Co stojí za akciovými rally, ale i propady v uplynulých 20 letech? Hlavní globální stratég Deutsche Bank Binky Chadha chtěl celé věci přijít na kloub. A skončil u základního ekonomického zákona.

Jde o zákon nabídky a poptávky. Kdyby vše ostatní zůstalo konstantní, při stejné nabídce a růstu poptávky lze očekávat růst ceny, a naopak při stejné poptávce a růstu nabídky ceny klesají. Chadha na nabídkovou stranu (ne)rovnice postavil počet vydávaných akcií a odečetl zpětné odkupy, na stranu poptávky dal pohyb peněz v podílových fondech a ETF zaměřených na americké akcie. za pomoci těchto veličin se pokusil vysvětlit vývoj indexu S&P 500.

"Rozdíl mezi takto definovanou nabídkou a poptávkou koreluje v 74 % sledovaného období se čtvrtletními posuny hodnoty indexu S&P 500. Rally za posledních 20 let lze tedy z velké části vysvětlit zhruba poklesem nabídky akcií (2,5 % tržní kapitalizace ročně), příliv peněz do akciových fondů byl po většinu posledních dvou dekád tlumený," píše Chadha.

Podobně stratég chtěl postupovat v případě japonských a evropských akcií, musel ale poupravit výpočty kvůli hůře dostupným datům. Zjistil ale, že na těchto trzích hraje významnější roli poptávková strana.

"Oživení na americkém akciovém trhu je poháněno především klesající nabídkou akcií, za což mohou mohutné zpětné odkupy ze strany firem. Od března 2009 odkoupily americké společnosti zhruba 13 % tržní kapitalizace. Rally v Evropě probíhá za nárůstu poptávky po akciích způsobené přílivem peněz na trh v posledních dvou a půl letech, zatímco nabídka akcií mírně roste. V Japonsku je situace podobná té na starém kontinentu," píše Chadha.

Zdroj:
Deutsche Bank
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Japonské akcie
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat