Zaměřeno na udržitelnost: Vyšší ESG ratingy firem jsou letos spojené s lepšími výkony jejich akcií

Společnost Fidelity použila vlastní ESG ratingy a testovala vztah mezi udržitelností firem a jejich výkonností na trhu během prvních devíti měsíců roku 2020. Zjistila velice silnou pozitivní korelaci mezi relativním tržním výkonem společnosti a jejím ESG ratingem. Studie také ukázala na lineární vztah mezi ratingovými skupinami podle ESG – čím horší ESG, tím horší výkon akcií.

Podle Fidelity International akcie s vyšším ESG ratingem překonaly během prvních devíti měsíců roku 2020 ty s nižším ESG ratingem. Šlo přitom o turbulentní období těžce poznamenané pandemií covidu-19. Platilo to ve všech měsících s výjimkou dubna.

Výzkum zahrnoval jak období kolapsu trhu v únoru a březnu, tak následné oživení. Ukázal na silnou pozitivní korelaci mezi tržním výkonem a ratingem ESG. V průběhu devíti měsíců překonaly akcie s ESG ratingem A celosvětový index MSCI. A co více, byl prokázán jasný lineární vztah napříč jednotlivými ratingovými skupinami ESG, přičemž každá z nich překonala skupinu s nižším hodnocením.

"Jsme rádi, že vidíme vztah mezi vysokým ESG ratingem a návratností v době kolapsu trhu i jeho oživení. Podporuje to náš názor, že společnosti s dobrými vlastnostmi mají obezřetnější management a prokazují větší odolnost v době krize," říká Jenn-Hui Tan, ředitel pro udržitelné investice ve Fidelity International.

Navzdory odlišným okolnostem připomíná letošní tržní volatilita tu z roku 2008. Bylo by možná přirozené zkrátit v době nejistoty investiční horizonty a neřešit tolik dlouhodobé zájmy týkající se udržitelnosti v oblasti životního prostředí, spokojenosti akcionářů a správy a řízení společností. Data ale hovoří jinak.

"Náš výzkum naznačuje, že trh rozlišuje mezi společnostmi podle toho, kolik pozornosti věnují otázkám udržitelnosti, a to jak při pádech trhu, tak při oživeních. Udržitelnost by tedy měla být klíčovou součástí strategie při aktivní správě investičního portfolia," zdůrazňuje Jenn-Hui Tan.

Fidelity International srovnala výkony 2 659 společností pokrývaných jejími akciovými analytiky a dalších 1 450 společností sledovaných jejími analytiky, kteří se věnují cenným papírům s pevným výnosem. To vše s pomocí vlastního systému hodnocení ESG. Budoucí ratingy jsou odvozené na základě přímých jednání se společnostmi a jsou výsledkem přibližně 15 000 individuálních schůzek ve společnostech ročně.

Cenné papíry s pevným výnosem

Výsledky jsou v segmentu pevných výnosů podobné jako u akcií. Dluhopisy 154 společností s ratingem A vynesly v průměru -0,5 % ve srovnání s -1,5 % u 557 společností s ratingem B a -4,6 % u 225 společností s D ratingem.

Faktor beta

V dubnu došlo v rámci studie k jediné výjimce potvrzující pravidlo. Ve zbylých měsících měly akcie s lepším ESG hodnocením (A a B) vyšší výnosy než akcie s horším hodnocením. V dubnu ale skupiny společností s lepším ESG ratingem poklesly při kolapsu trhů méně a následně, když nastalo oživení, vzrostly méně než cenné papíry firem s horším ratingem. To naznačuje, že akcie s vyšším ratingem ESG také mají nižší betu a jsou méně náchylné podléhat celkové volatilitě na trhu.

Předchozí studie

Společnost Fidelity International provedla podobnou studii v dubnu 2020, přičemž se zaměřila na období mezi 19. únorem a 26. březnem, kdy index S&P 500 klesl o 26,9 %. První studie testovala vliv tržní volatility na společnosti s rozdílnými ESG charakteristikami a došla ke stejnému závěru – společnosti s vysokými ratingy udržitelnosti překonaly konkurenci.

Je povzbudivé vidět, že se tento závěr v relativně krátkém časovém horizontu shoduje s aktuálnějšími výsledky. Přidává to na váze argumentům zdůrazňujícím, že faktory udržitelnosti mohou ovlivňovat výkonnost firem v různých fázích tržního cyklu.


CELÁ STUDIE


Světové akcie
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Management
Přestat sledovat
Srovnání investic
Přestat sledovat
6. 12. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 podle Jána Hájka (Top Stocks)
Americké akcie
Přestat sledovat
Farmacie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Powellovo vyjádření o inflaci změnilo pravidla hry, prosincové…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat