Štěpán Pírko (Bohemian Empire): Dosavadní nízká inflace v době QE souvisela i s globalizací, ale časy se mění. Na trhy to může mít podstatný vliv

Páteční streamy patří na Investičním webu rozhovorům s domácími tržními osobnostmi. Tentokrát se Štěpánem Pírkem z fondu Bohemian Empire a šéfredaktorem Investičního webu Petrem Novotným. Ptát se můžete i vy, a to přímo v živém přenosu na YouTube, nebo e-mailem na redakce@investicniweb.cz.

CO ZAZNĚLO:

  • Kauza GameStop ukázala, jak důležité je řízení rizika. Novým rizikem jsou právě koordinované akce drobných investorů. Výnosy u dlouhodobých investic nakonec většinou přijdou, ale řízení rizika je základ.
  • Dlouhodobě se ceny akcií vracejí k hladinám, které dávají fundamentálně smysl. V případě bublin, jako je ta spojená s GameStop a spol., je proto otázkou štěstí, zda spekulant vydělá (dokáže včas prodat).
  • Celý (americký) akciový trh je sice výrazně nadhodnocený, některé segmenty extrémně, ale ceny mohou klidně dále růst. Z hlediska psychologie vrcholy zpravidla nenastávají v době, kdy se o nich všeobecně hovoří.
  • Podstatným faktorem jsou dlouhodobé úrokové sazby. Pokud by zůstávaly nízké (jakkoli oživení ekonomiky bude signálem pro jejich růst), ocenění akcií je potřeba relativně diskontovat právě o nízké úroky na dluhopisovém trhu.
  • Aktuálně nejsou dluhopisy tak bezpečné, jak se o nich říká. Vysoká cena (nízké výnosy) znamená, že v případě růstu výnosů ceny dluhopisů v portfoliích budou padat. Růst sazeb je tedy rizikem i pro bondy, obecně i pro akcie, pro bezvýnosové investice (typicky zlato).
  • Lze předpokládat, že Fed a ECB budou držet sazby nízké, jak nejdéle to půjde. ČNB ale signalizuje poměrně brzké zpřísňování měnové politiky. Podle Pírka ale nemá velký prostor jít pse sazbami proti ECB, protože by to pro českou ekonomiku byla velká brzda.
  • Situace během pandemie a po ní je netypická. Roste riziko vyšší inflace, ačkoli se hospodářská aktivita utlumila. Obrovské množství nových peněz po finanční krizi a v současnosti zatím nevyvolalo výrazný růst spotřebitelských cen, a to i díky globalizaci, která znamenala, že ceny služby a zboží na globálním trhu mohly zůstávat poměrně nízké (výroba v "levných" zemích). To se ale mění, a navíc se od globalizace v určitých oblastech ustupuje. Návrat výroby na Západ bude znamenat růst nákladů, a tedy i růst cen.
  • Inflace může být i psychologickým fenoménem. Očekávání vyšší inflace může vést k urychlení spotřeby, což zvýší poptávku, a tedy i ceny.
  • Zadlužení roste, a tak je inflace silně "ve hře". Další možností řešení dluhu jsou jeho splácení (kéž by) a bankroty.
  • Investice Bohemian Empire: Dluhopisy neplní funkci zajištění investic do akcií, podstatnou část portfolia je proto velice aktivně spravována pomocí managed futures na různé typy investic. V portfoliu jsou také komodity nebo bitcoin.
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat

Videotéka

21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat
20. 9. 2021 12:00
Investorský magazín: O rezidenčních nemovitostech s makléřem Petrem Vomastkem
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
20. 9. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Trh řeší problémy Evergrande a jejich možné dopady, ceny akcií se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
20. 9. 2021 6:11
6 let dieselgate a smutná česká statistika: 160 tisíc poškozených a nulové odškodnění. Vrátí téma…
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Knihy a literatura
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volkswagen
Přestat sledovat