Fundamenty? Kdepak, vše řídí cena

Svět kryptoměn zažívá renesanci. O bitcoin se opět začínají zajímat malí i velcí investoři, NFT registrují rekordní transakční objemy a pseudoměny fungující na blockchainu do svých systémů začleňují další zprostředkovatelé plateb. Co za tím stojí? Přece cena, která se vrátila k 50 000 USD!

Nick Maggiulli z Ritholtz Wealth Management je přesvědčený, že na trzích nejsou ceny určovány interpretací fundamentů, ale fundamenty jsou interpretovány na základě vývoje cen. V případě bitcoinu tak podle něj neroste kurz proto, že by se u kryptoměny odehrálo něco nového, ale proto, že investoři začali opět hovořit o její zářné budoucnosti proto, že kurz opět narostl. "Pokud někdo tvrdí, že bitcoin umírá, když jeho kurz padá, nemá pravdu. Nemá ji ale ani tehdy, když tvrdí, že získává na síle, když jeho kurz roste," říká Maggiulli.

Také hojně citovaný stratég J. C. Parets z All Star Charts jednou napsal: "Jakmile se cena začne hýbat, vyrojí se ti, kdo začnou vymýšlet různé příběhy, aby tyto pohyby vysvětlili." Barton Biggs v knize Wealth, War & Wisdom existenci tohoto fenoménu demonstruje tím, že pohyby cen na trzích během druhé světové války vysvětlovali zpětně obchodníci očekáváním událostí, které se staly později. Například růst cen britských akcií navzdory bombardování Londýna v květnu 1941 měl být dán očekáváním nadcházejícího německého útoku na Rusko, a tedy oslabením německého tlaku na Británii. Jiným důkazem z dřívější doby má být zase růst indexu Dow o 30 % z lokálního minima v zimě 1932/1933, která byla ekonomicky nejslabší v historii Spojených států. Investoři tehdy prý tušili, že hospodářství čekají lepší časy.

"Na konci každé seance se láme chleba. A tím, co určuje zisky nebo ztráty investorů, nejsou fundamenty, ale ceny. Ti tak mají tendenci situaci hodnotit kladně, nebo záporně podle toho, jestli vydělali, či prodělali," vysvětluje Maggiulli.

Dobře to ilustruje i současné dění na trzích. Když dojde na interpretaci očekávaného zpřísňování měnové politiky centrálních bank, růst cen akcií má být důsledkem toho, že si investoři blížící se kroky měnových autorit vykládají jako jejich důvěru v sílu ekonomiky a burz, zatímco pokles má být naopak důsledkem obav z reakce hospodářství a trhů.

Zdroj:
Of Dollars And Data
Akciový trh
Přestat sledovat
Fundamenty
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
30. 11. 2021 10:20
Analytik: Inflace v Česku v roce 2022 zpomalí, k 2% cíli se ale ani nepřiblíží
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
30. 11. 2021 6:34
Semotan (J&T Banka): V roce 2022 se na burzách oddělí zrno od plev, investory bude více zajímat…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
29. 11. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 ve výhledu Pavla Kohouta a inflační (ne)bezpečí spojené s…
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
29. 11. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Další vlna pandemie může zpomalit zpřísňování měnové politiky v USA,…
Americké akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat