Recese je (prý) na dohled, a akcie jsou na vzestupu?!
Americký akciový index S&P 500 se stále pohybuje poměrně bezpečně daleko od říjnových minim, a to navzdory přetrvávajícím obavám, že zpřísňování měnové politiky americkou centrální bankou vyústí ve Spojených státech v příštím roce v hospodářskou recesi.
Analytici z JPMorgan Asset Management přišli se sérií grafů, které podle nich ukazují, že odraz amerických akcií z říjnového minima může být novým trendem, ne pouhou bear market rally. Jak ukazují následující křivky, americké akcie v historii opakovaně vstupovaly do růstového trendu měsíce před tím, než se americká ekonomika vymanila z recese.
Řeč přitom není jen o "dávné minulosti" 50. až 80. let 20. století. Podobný byl vývoj také v době velké finanční krize či nedávné pandemie.
Sluší se nicméně dodat, že nejde o pravidlo bez výjimek, jak ukazuje třeba graf zachycující období splasknutí internetové bubliny. Tehdy ceny amerických akcií klesaly ještě dlouho poté, co se ekonomika po (byť jen mělké) recesi vrátila k růstu.
"Pro investory to může být matoucí, je ale pravda, že trhy mohou růst, i když ekonomické vyhlídky nejsou příznivé. Investoři, kteří s investicí do akcií čekají na to, až americké hospodářství vstoupí do recese a zase se z ní dostane, mohou promeškat vhodnou nákupní příležitost," říká Ryan Detrick, hlavní tržní stratég Carson Group.
Šéf oddělení tržních strategií v Carson Group Burt White to přirovnává k videohře, v níž se hráč musí před koncem každé úrovně utkat s monstrem. "Víte, že se střetnete, a přece tím směrem jdete, protože za touto překážkou je váš cíl. Pro někoho může být takové uvažování děsivé, investování je ale právě o tom," vysvětluje.
Zdroj: Carson Group
