Jaký vliv může mít válka na akcie?
|

Jaký vliv může mít válka na akcie?

Poté, co americký prezident Donald Trump vydal rozkaz k likvidaci íránského generála Kásima Sulejmáního, vypadala situace na Blízkém východě poměrně nebezpečně a investoři se již začali připravovat na to, co bude zvýšení geopolitického napětí znamenat pro jejich portfolia. Situace je nyní sice mnohem klidnější, ale otázka vlivu války na investování je stále aktuální.

Americké akcie Dow Jones Geopolitická rizika

Po útoku na Sulejmáního bylo riziko eskalace napětí a možných odvetných opatření poměrně vysoké a mnozí investoři i analytici očekávali, že se to projeví také na akciových trzích. Ve skutečnosti ale podobné události z minulosti ukazují, že i když investoři nejistotu nenávidí více než cokoli jiného, vztah mezi geopolitickými krizemi a akciovým trhem není tak jednoznačný, jak by se mohlo zdát.

Šest měsíců po začátku první světové války ztrácel index Dow 30 % a trh byl uzavřen. Bylo to logické, ale trvalo to 6 měsíců, což je nejdelší období v historii NYSE, kdy se neobchodovalo. Po otevření ale index všechny ztráty vyrovnal a v roce 1915 přidal 88 %, což je také historický rekord. Od začátku do konce války v roce 1918 index celkově získal 43 %, tedy asi 8,7 % ročně. Celkem slušné.

V průběhu druhé světové války to bylo podobné. Poté, co Hitler na začátku září 1939 vtrhl do Polska, index Dow 5. září padl o téměř 10 %. Po útoku na Pearl Harbor otevřely akcie na druhý den se ztrátou 2,9 %, ale za měsíc ji napravil. Po vylodění spojenců v Normandii Dow vydělal za měsíc více než 5 %. Od začátku války do jejího konce v roce 1945 index Dow narostl o 50 %, tedy o více než 7 % ročně. Během dvou nejhorších válečných konfliktů v moderní historii tak americký akciový trh vzrostl o celých 115 %.

Korejská válka začala v létě 1950 a skončila v létě 1953. Za tu dobu index Dow vzrostl o 16 % ročně, tedy o téměř 60 % celkově. Do Vietnamu byly americké jednotky poslány v březnu 1965 a do konce roku přidal index Dow téměř 10 %. V době, kdy byly v roce 1973 staženi z Vietnamu poslední američtí vojáci, byl index v plusu 43 % (bezmála 5 % ročně).

Dalším konfliktem byla Kubánská krize, která dovedla svět na pokraj jaderné války. Za třináct dnů, co tato konfrontace síly trvala, ztratil Dow jen 1,2 %. Jinak v tom roce index posílil o více než 10 %.

Po teroristickém útoku 11. září 2001 klesly americké akcie za méně než dva týdny o téměř 15 %. Ekonomika byla v té době již uprostřed recese a akcie ztrácely po prasknutí technologické bubliny. Během několika měsíců však trh smazal všechny ztráty. V březnu 2003 USA napochodovaly do Iráku, akcie následující den vzrostly o 2,3 % a do konce roku přidaly přes 30 %. Je ale potřeba připomenout, že šlo o růst, který následoval po silném medvědím trendu.

Reakce akciových trhů na válečné konflikty mohou být překvapivé. Je těžké odhadnout, jak budou investoři reagovat, a je potřeba si dávat věci do kontextu. Nikdo nemůže vědět, jaký vliv bude mít ten který konflikt na trhy, ale je dobré pamatovat na to, že titulky v médiích nemusejí být nejlepším vodítkem pro investory, a to ani ty z oblasti geopolitiky.

Zdroj: A Wealth of Common Sense