Ropa WTI ztrácí pět týdnů v řadě, cena zlata naopak roste osm týdnů. Proč?

I na komoditním trhu si fandové tržního almanachu najdou zábavu. A zlato a ropa jsou první na ráně.

25. 2. 2025 | 12:40

Proč klesají ceny ropy? Vyčerpávající seznam tržních faktorů sepsat nelze, ale ke zlevňování ropy podle všeho přispívají tyto tři:

Zvyšování produkce v USA: Donald Trump prosazuje politiku "Drill, baby, drill", která podporuje maximální těžbu ropy a plynu v USA. Tento přístup zahrnuje zrušení ekologických omezení a zvýšení domácí produkce, což vede k vyšší nabídce ropy na trhu.
Oslabení vlivu OPEC+: Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její spojenci ztrácejí schopnost ovlivňovat trh s ropou. I přes snahy omezit těžbu a stabilizovat ceny se jejich podíl na trhu snižuje kvůli rostoucí produkci v zemích mimo OPEC, jako jsou USA, Kanada a Brazílie. To vede k nadbytku nabídky.
Obavy z globální recese: Hrozba obchodních válek vyvolává nejistotu na globálních trzích. Potenciální zavedení cel a dalších obchodních bariér může zpomalit hospodářský růst a snížit poptávku po ropě.

A proč naopak roste cena zlata?

Obchodní politika USA: Donald Trump oznámil zavedení nových 25% cel na veškerý dovoz oceli a hliníku do USA. Tato opatření jsou vnímána jako inflační a zvyšují obavy z možných obchodních válek, což vede investory k vyhledávání bezpečných aktiv, jako je zlato.
Geopolitická nejistota: Napětí na Blízkém východě a pokračující konflikt na Ukrajině přispívají k nejistotě na globálních trzích. Investoři v takových obdobích tradičně směřují peníze do zlata jako bezpečného úložiště hodnoty.
Nákupy centrálních bank: Centrální banky, zejména v rozvíjejících se zemích, pokračují v hromadění zlatých rezerv. V roce 2024 nakoupily více než 1 000 tun zlata, což byl třetí po sobě jdoucí rok s tak vysokými nákupy. Tento trend pokračuje i v roce 2025, Čína nedávno oznámila další navýšení svých zlatých rezerv.
Měnová politika a oslabení dolaru: Nižší sazby Fedu a očekávání části trhu ohledně dalších monetárních stimulů vedly k oslabení amerického dolaru. Slabší dolar zlevňuje zlato pro investory v jiných měnách, což podporuje poptávku.