Tři fáze tržního šoku a sektorové tipy na další měsíce

V první fázi "šoku" se trhy propadnou, ve druhé fázi "hledání řešení" se vracejí výše. Obě tyto fáze jsou většinou mnohem více o emocích jednotlivých účastníků trhu než o ekonomických fundamentech.

V současnosti se trhy nacházejí za vrcholem druhé fáze. Výsledková sezóna v USA odhaluje dopady odstavení ekonomiky a trh práce s prudce rostoucím počtem nezaměstnaných vysílá jasný signál nastupující recese. Otázka je, jak hluboko se hospodářství propadne a jak rychle se dokáže vrátit do předkrizových kolejí.

Třetí fáze bývá mnohem pomalejší, protože vychází z reálných ekonomických základů, přičemž sčítání škod nějakou dobu trvá. Trh předpokládá poměrně hluboké ztráty z krize v souvislosti s onemocněním COVID-19, stejně velká očekávání ale panují také ohledně rychlosti návratu na předchozí úrovně výkonu ekonomiky i cen aktiv.

Nelze ovšem vyloučit další postupný pokles a návrat cen akcií k minimálním hodnotám z března. Již nyní sílí hlasy tvrdící, že v tržních cenách nejsou zahrnuté všechny faktory a míra propadu ekonomiky. Bude hodně záležet na státní pomoci, a především pak na její efektivitě.

Čím více budou zachovány předkrizové vztahy mezi firmami (dodavatelsko-odběratelské řetězce) a zároveň mezi těmito firmami a jejich zaměstnanci, tím lépe a rychleji se s krizí hospodářství vypořádá. Čím více budou tyto vazby zpřetrhány, tím hlubší a delší krize bude.

V takto nejistých dobách jsou pro investory vhodnou volbou široce diverzifikovaná portfolia, doporučuje se navíc investice do nich rozkládat v čase. Vhodné je investovat pravidelně a alespoň střednědobě, a to do finančně silných a stabilních společností. Momentálně si velice dobře stojí například sektory zdravotní péče nebo technologií. V průběhu oživení budou postupně přicházet do hry i další sektory.

Zdroj: Raiffeisen Bank