#VítěznéPortfolio: Rally zlata a akcií technologických firem může pokračovat, nic ale neroste do nebe

O tom byla debata z cyklu #VítěznéPortfolio v úterý 7. října. Hosty byli Jiří Tyleček z XTB a Tomáš Pfeiler ze společnosti CYRRUS.

Co zaznělo

• Pfeiler: Jedním z varovných signálů toho, že se odvětví umělé inteligence dostává do bubliny, jsou velké dohody firem, ze kterých jako by se vytrácela jakákoli míra. Zároveň ale platí, že valuace společností navázaných na AI ještě nejsou tak "ustřelené", jako byly valuace technologických podniků v době tzv. dot-com bubliny.
• Pfeiler: Cenu zlata už podle mě neurčují čistě ekonomické, ale spíše geoekonomické faktory. V poslední době ji ovlivňovaly také nákupy centrálních bank.
• Tyleček: Pokud by světový řád byl zásadně narušen, mohly by zlato i další "mimosystémová" aktiva, jako jsou třeba kryptoměny, dále posilovat.
• Pfeiler: Americká ekonomika stále roste rychleji než evropské hospodářství. Překvapivě ale růst evropské ekonomiky zrychluje, takže se rozdíl v tempech posilování zmenšuje.
• Pfeiler: Nálada investorů je dobrá a de facto nikdo si nepřipouští, že by mohla přijít korekce. Podle mého názoru může růst pokračovat i v posledním čtvrtletí. Nicméně v historii po podobném vývoji vždy následovala korekce.
• Tyleček: Je otázka, jak Fed rozhodne na příštím měnověpolitickém jednání. Počítá se s dalším poklesem sazeb, avšak ekonomika Spojených států zůstává silná, takže centrální banka necítí zásadní tlak na uvolňování monetární politiky.
• Tyleček: Zlato těžilo z oslabování dolaru. Pokud by se tento trend otočil, mohl by to kov pocítit, i když ne nějak extrémně. Při rally, kterou má zlato za sebou, by jakákoli korekce do 10 % neměla nikoho překvapit.

Více informací o projektu #VítěznéPortfolio najdete na www.vitezneportfolio.cz.