Pokud přijde recese, index S&P 500 může klesnout na 800 bodů
Investoři do amerických akcií s obavami sledují možný návrat recese. Firemní zisky by to mohlo srazit výrazně pod stávající odhady. V současnosti se konsenzus trhu pohybuje stále na zhruba 112 dolarech na akcii v rámci celého indexu S&P 500. Analytik Adam Parker z Morgan Stanley ovšem upozorňuje na to, že zmíněný 10% růst zisků může být pouze úpěnlivým přáním.
"V rámci medvědího, tedy pesimistického scénáře se mluví o 80 dolarech na akcii v rámci S&P 500," vysvětluje Parker.
Rozhodl se proto zapátrat v historii a podívat se na to, jak by takový medvědí scénář mohl vypadat.
Výsledky nebyly příliš povzbudivé. Během recese v roce 2001 došlo ke 13% poklesu tržeb a 57% poklesu zisku na akcii. Před třemi lety byla situace podobná - 14% a 51 % pokles.
Pro rok 2012 zatím analytici odhadují zhruba 5% růst tržeb a 10% nárůst zisků. V případě recese však může být všechno jinak.
Aktuální vývoj indexu S&P 500 sledujte zde
"Pokud by předchozí recese alespoň zhruba nastiňovaly možný průběh té potenciální, budou podle mě zisky někde mezi 54 a 68 dolary na akcii za celý index S&P 500," nebere si servítky analytik jinak většinou býčího bankovního domu.
A pokud toto číslo vynásobíte průměrným P/E celého trhu okolo 15, vyjde vám hodnota indexu S&P 500 zhruba 800 až 850 bodů. Pokud tedy americká ekonomika spadne do recese, akcie nečeká nic dobrého.
Všechno, co jste chtěli vědět o světovém bankovním systému, ale báli jste se zeptat
Zdroj: Morgan Stanley
Aktuality
