Věčný medvěd očekává recesi v USA a trvá na tom, že akcie ztratí 75 % hodnoty

Podle Edwardse se USA momentálně nacházejí uprostřed klesajícího trendu, pokud jde o akcie i další finanční aktiva, který může trvat několik desetiletí. Je proto potřeba bít na poplach. Recese je podle Edwardse jediným možným vyústěním toho všeho.

"Kvůli horším než očekávaným údajům z trhu práce za květen obavy ekonomů rostou. Podle údajů společnosti Advisor Perspectives a Fedu je patrné, že je hrozba recese velice reálná (vrchol indexu podmínek na pracovním trhu nastává v průměru 9 měsíců před začátkem recese, nyní jsme 4 měsíce za vrcholem)," tvrdí Edwards.

Podle analytika zažije ekonomika v průběhu dlouhých sestupných trendů alespoň čtyři recese, přičemž od vrcholu bubliny v roce 2000, kdy současný medvědí trend začal, jsme byli svědky zatím dvou recesí.

"Sekulární medvědí trh končí až tehdy, když cyklicky očištěný ukazatel P/E (CAPE, Shillerovo P/E) dopadne na dno. V každé další recesi dochází k výrazným propadům (na grafu indexu S&P 500 jsou zobrazeny červeně), obvykle dokonce na nová nižší minima, a to jak u cen, tak u ocenění akcií. Proto opakujeme výhled ze začátku roku, že v případě následující recese klesne index S&P o 75 % až k hodnotě 550 bodů," vysvětluje Edwards.

Od Alberta Edwardse se v nejbližší době sotva dočkáme jakkoli optimističtějších předpovědí, přičemž už i on sám přiznává, že tento extrémně medvědí pohled na trh mu již mezi kolegy (i když má nemalou podporu) a také v rodině způsobuje problémy. V každém případě na to jde celkem dobře - trhy na tom nejsou nijak skvěle, ekonomika jakbysmet, a pokud bude dostatečně vytrvalý, jednou bude považován za odborníka, který avizoval "ten velký propad". Co na tom, že si musel počkat řadu let.

Zdroj: Société Générale