Sekulární medvědí trh: Na dlouhodobý akciový růst si ještě počkáme
Sekulární medvědí (a býčí) trh. To slovní spojení jsme slyšeli mnohokrát. Ale jak mu rozumět? Známý investor Barry Ritholtz na zajímavém grafu vyznačil červeně medvědí a zeleně býčí sekulární akciové trhy na indexu Dow. Ačkoli graf končí rokem 2010, jsme podle Barryho stále hluboko v medvědí fázi. Kdy čekat dlouhodobě úspěšný býčí útok?
Barry Ritholtz vysvětluje střídání fází trhu valuacemi akcií, konkrétně poměrem ceny akcií a zisku na akcii (P/E):
"Sekulární býčí trh začíná, když se P/E odrazí od svého dna a začne růst na hodnotách pod svým dlouhodobým průměrem. Medvědí trh naopak začíná za vrcholem P/E nad dlouhodobým průměrem. Navzdory poklesům akciového trhu v uplynulé dekádě se P/E drží nad svým průměrem a stále klesá, což naznačuje, že je trh stále v dlouhodobé medvědí fázi."
Zdroj: Ritholtz.com
