Roche Holding
Schopnost vyplácet dividendu, at jsou trhy nebo ekonomika v jakékoliv fázi, vytváří příležitost v nejistých dobách.
• Roche disponuje silným cash-flow (má dostatek volné hotovosti) a míra zadlužení je nízká.
Roche Holding AG
Vyvíjí a vyrábí léky a diagnostické prostředky. Výroba léků na předpis zahrnuje oblast kardiovaskulárních, infekčních, autoimunních a respiračních onemocnění. Dále léky pro segment dermatologie, matebolických onemocnění, onkologie, transplantací a centrálního nervového systému.t
• Dividendový výnos ve výši 2,1% a výplatní poměr 48% slibuje stabilitu i do budoucna.
• V porovnání s celým švýcarským trhem nejsou nárůsty ceny akcie tak silné, navíc očekávaný dividendový výnos pro letošní rok ve výši 3,5% s přehledem poráží zbytek trhu (průměr 2,77%) i americké vládní dluhopisy (výnos 3,3%).
Příležitosti:
• Zaměření společnosti na kvalitní řízení cash flow a pracovního kapitálu.
• Možnost dalších fůzí a akvizic v oboru, Roche je přitom potenciální kupec.
• Jejich lék pro léčbu rakoviny tlustého střeva by měl úspěšně projít testy.
Rizika:
• Marže společnosti mohou být relativně nízké díky vládním regulacím.
Aktuální hodnota P/E je 13,88, co je ve srovnání s celým sektorem nízko. Sektorové P/E je totiž na úrovni 22. Navíc sektor jako celek poklesl za poslední rok o 5%, ale akcie společnosti Roche o 16%. Proto vidíme růst jako více pravděpodobný, navíc v kombinaci se silnou dividendou by mohly akcie sehrát defenzivní roli.
Strategie Saxo Bank: Kupujeme po poklesu, stop loss umístíme těsně pod cenu 122 CHF.
