Nákup fondů podle hvězd: Pozor, ať neskončíte na Ostrově nuzáků

Jednou z nejrozšířenějších strategií, které používají individuální investoři po celém světě, je výběr podílových fondů s vysokým hodnocením od agentury Morningstar. Ta fondům uděluje hvězdičky na základě historické výkonnosti na různých časových horizontech, přičemž zohledňuje riziko. Výhodou je pro investora snadná intepretace: Fond s pěti hvězdičkami patřil ve své kategorii na určitém horizontu k nejvýkonnějším, zatímco fond s jednou hvězdičkou si vedl ve srovnání s konkurenčními fondy špatně.Pět hvězdiček dostane pouze 10 % fondů.

Když je pět méně než tři

Hvězdy ukazují jen minulou výkonnost. Vyplatí se však do těchto fondů investovat? Odpověď najdeme v zatím poslední, červencové zprávě S&P Persistence Scorecard, která sleduje, jak si nejvýkonnější fondy vedou v následujícím tříletém a pětiletém období. Detailnější pohled na data ukazuje, že fondy, které zaznamenaly velmi dobrou výkonnost, mají v dalším období velkou tendenci tento výsledek nezopakovat.

Jako příklad uveďme kategorii fondů zaměřených na americké akcie. **Z nejvýkonnějších fondů v této kategorii (do března 2010) si svou prvotřídní výkonnost v následujícím tříletém období udrželo pouze 23,81 % fondů.

Kontrariánský přístup

Je zřejmé, že minulá výkonnost neříká vůbec nic o výkonnosti budoucí. A právě neznámou budoucí výkonnost si ve fondu kupujeme. Naštěstí existuje spolehlivější indikátor budoucího výkonu konkrétního podílového fondu. Není sice perfektní, nicméně jeho spolehlivost roste v průběhu času. Tím indikátorem jsou poplatky, respektive náklady fondu.

Pokud najdete fond, který má relativně nízké poplatky, a zároveň v posledních letech výkonností zrovna nezářil, může to být dobrá volba. Takový fond může představovat příležitost k nákupu, protože má pravděpodobně v portfoliu relativně levné cenné papíry.

Kompletní článek najdete na serveru Finmag.cz

Zdroj: Finmag.cz