Betonové zlato aneb atraktivita německých nemovitostí

Proč jsou německé nemovitosti v kurzu?

Kvůli euro-krizi se němečtí investoři aktuálně drží stále ještě zpět, úrokové sazby jsou na velmi nízkých úrovních a panuje strach z rostoucí inflace. Ceny nemovistostí již v některých regionech v loňském roce zahájily růst a posílily až o 8 %. Ještě do konce letošního roku je očekáván další růst mezi 2 a 3,5 %.

Riziko, že by šlo o přehřátí trhu, ke kterému došlo ve Španělsku, rozhodně nehrozí. Důvodem je především restriktivní udělování hypotéčních úvěrů, v Německu se poskytuje maximálně 80 % hodnoty nemovitosti. Navíc je velký zájem o logistické nemovitosti, do kterých loni nateklo 1,2 miliardy eur.

Průměrná aktuální výnosnost z nemovitostí v Německu dosahuje 6,9 %, což je i ve srovnání s ČR velice atraktivní výnosnost.

Bonusy pouze na jednotlivé akcie

V současné turbulentní době tvoří ideální investici do německého sektoru buď indexové investice, nebo bonus certifikáty. Bohužel, kombinace obou možností v současné době na trhu není dostupná, neexistují žádné bonusy na německé nemovitostní indexy.

Indexové řešení nabízí řada emitentů, nicméně za cenu vícenákladů v podobě manažerských poplatků a vysokých spreadů. Proto mohou mít větší smysl bonusové certifikáty na vybrané německé nemovitostní společnosti.

Fundamentálně atraktivním podkladem je společnost Gagfah, na kterou nabízí banka BNP Paribas i solidní podmínky bonus certifikátů. Při splatnosti na konci roku 2013, ochraně kolem 25 % a při nulové nadhodnotě nabízí bonusový výnos přesahující 7 %, a to i v době, kdy společnost nevyplácí dividendy. Navíc, pokud by došlo k růstu akcií o více než 7% bonus, participuje investor neomezeně 1:1.

Zdroj: Best Buy Investments

Aktualita pro rok 2026