Pavel Hadroušek (Fio banka): Dlouhodobé cykly naznačují, že je akciový trh v "časovém okně" pro výraznější pokles. Fed to se zvyšováním sazeb nebude chtít přehnat

Co zaznělo:

• Začátek roku je ve znamení odlivu peněz z technologických titulů, naopak hodnotové akcie se drží relativně dobře.
• Index S&P 500 testuje podporu na klouzavých průměrech. Podle Pavla Hadrouška by index letos měl klesnout minimálně na 4 200 bodů, vyhlíží až hladinu 4 066 bodů.
• Právě dnes je to 4 700 dnů od "generačního dna" 6. března 2009. Když došlo ke dnu v roce 1974, trvalo to právě 4 700 dnů, než přišel krach v říjnu 1987. Tehdy se trh (také) obával rychlého růstu sazeb. Možná jsme nyní také v "okně" pro takový propad.
• Fed je se sazbami za výnosovou křivkou. Může tedy trh překvapit hned v březnu zvýšením úroků o půl procentního bodu, uvedl Pavel Hadroušek.
• Miláčci loňského začátku roku jsou nyní na trhu mezi poraženými. Příkladem jsou biotechnologie nebo takzvané meme akcie.
• Pražská burza by po loňském hvězdném roce mohla být poněkud nudnější, korunoví investoři ale mohou počítat se štědrými dividendami (banky, ČEZ).
• Francouzská energetická firma EDF je pod tlakem ze strany vlády na "darování" elektřiny konkurenci. Podle Hadrouška se podobný scénář nebude týkat firmy ČEZ.
• Hadroušek: Neumím si představit, že by Fed letos sedmkrát zvýšil sazby, jak o tom mluvil Jamie Dimon z JPMorgan.

Aktualita pro rok 2026