Burzovní kalendář (12. 1. – 16. 1. 2026): Americká inflace a start výsledkové sezóny

Ohlédnutí

"První celý týden roku 2026 se nesl ve znamení ještě víkendové americké akce ve Venezuele, prohlášení Donalda Trumpa o Grónsku a jiných destinacích a amerických makrodat. Operace USA ve Venezuele, která vedla k zatčení prezidentského páru, silně ovlivnila geopolitické dění a i dotčené segmenty finančního trhu. Samotná burza ve Venezuele a dluhopisy země přijaly krok velmi vstřícně. Aktiva ve zbytku světa se pak nenechala výrazněji vykolejit, ropné společnosti v zámoří a obranný segment ze situace těžily," napsali v komentáři k dění na trzích v uplynulém týdnu analytici z J&T Banky.

Z makrodat v uplynulém týdnu vyšly mimo jiné finální prosincové indexy nákupních manažerů ve službách a kompozitní PMI, americká nezaměstnanost a obchodní bilance, německá inflace, nezaměstnanost, maloobchodní tržby a obchodní bilance, dále spotřebitelská a výrobní inflace, maloobchodní tržby a nezaměstnanost za eurozónu, série indexů důvěry v ekonomiku eurozóny, čínská spotřebitelská inflace a v USA ještě předběžný lednový index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou univerzitou.

Zpráva z trhu práce USA za prosinec ukázala, že počet pracovních míst mimo zemědělství se minulý měsíc zvýšil jen o 50 tisíc. Za celý rok 2025 dosáhl průměrný měsíční přírůstek pracovních míst asi 49 tisíc, v roce 2024 to bylo 168 tisíc. Celkem loni přibylo 584 tisíc míst, což je nejslabší údaj mimo období recese od roku 2003. Přestože jsou data slabší, naznačují, že americká ekonomika nadále postupuje vpřed.

"Rok 2025 byl v USA rokem náborové recese," napsala Heather Longová, hlavní ekonomka Navy Federal Credit Union. "Spojené státy zažívají ekonomický růst se slabým náborem pracovníků. To je skvělá zpráva pro Wall Street, ale ne pro Main Street."

Na poli korporátních zpráv investory zaujalo mimo jiné obnovení jednání a fúzi společností Rio Tinto a Glencore. Spojení podniků by vedlo ke vzniku největšího těžaře vzácných kovů na světě s tržní hodnotou přes 260 miliard dolarů.

"Po desítkách let se těžební sektor opět stává atraktivním pro investory, protože ceny průmyslových a drahých kovů rostou v důsledku geopolitického napětí. Nových maxim dosahují nejen zlato a stříbro, ale také měď a platina," poznamenal Martin Luňáček z investiční robo advisory platformu Portu.

Za týden americký akciový index Dow přidal 2,32 %, širší S&P 500 posílil o 1,57 % a index technologického trhu Nasdaq Composite zpevnil o 1,88 %. Panevropský index STOXX Europe 600 stoupl o 2,27 %, britský FTSE 100 si připsal 1,74 %, německý DAX zpevnil o 2,94 % a francouzský CAC 40 posílil o 2,04 %.

Akcie na pražské burze za týden podle indexu PX přidaly 1,82 %, vítězem týdne byly cenné papíry energetické skupiny ČEZ (+5,87 %), naopak poraženým akcie VIG (-1,83 %).

"Trumpova operace ve Venezuele zvýšila globální nejistotu. Řada investorů proto znovu zamířila ke zlatu, které dosáhlo nového dolarového maxima. Pozitivní cenový vývoj zaznamenaly i akcie zbrojních firem, především v Evropě. Přestože Venezuela drží až 17 % globálních zásob ropy, samotný ropný trh akce prakticky neovlivnila," napsal Martin Luňáček.

"Venezuelský akciový index IBVC od začátku týdne vzrostl téměř o 100 %. Trhy americkou operaci čtou jako možný začátek konce dlouholetého autoritářského systému. Investoři sází na uvolnění sankcí, návrat kapitálu, restart ropného sektoru a celkovou normalizaci ekonomiky," dodal.

Akcie zbrojařských firem podpořila i výzva Donalda Trumpa k navýšení obranného rozpočtu USA pro rok 2027 na 1,5 bilionu dolarů (ze současných 850 miliard USD). Vyšší rozpočet je podle něj nutný kvůli nebezpečným časům a má umožnit vybudování "vysněné armády", která zajistí bezpečnost USA. Trhy jeho slova vnímají jako jasný signál dlouhodobě vyšších výdajů na obranu.

Týden do 9. ledna na amerických trzích

Týden do 9. ledna na evropských trzích

Týden do 9. ledna na pražské burze

Výhled

"V příštím týdnu se investoři zaměří na další kroky administrativy Donalda Trumpa v otázce Venezuely i Grónska a potenciálně dalších cílů (mexické drogové kartely). Vedle geopolitiky se trh zaměří na začátek výsledkové sezóny za loňské čtvrté čtvrtletí. Celkově předpokládáme, že týden může být doprovázen zvýšenou volatilitou pramenící z nepředvídatelných kroků Trumpovy administrativy, ale firemní výsledky by měly poskytnout podporu pro kladný sentiment," napsali analytici z J&T Banky.

Na poli dat se investoři zaměří na index důvěry investorů v ekonomiku eurozóny od společnosti Sentix, britskou nezaměstnanost, americkou spotřebitelskou a výrobní inflaci, maloobchodní tržby, obchodní bilanci a průmyslovou výrobu, čínský HDP, obchodní bilanci, maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu nebo britský HDP a na průmyslovou výrobu a obchodní bilanci za eurozónu. V Česku vyjdou maloobchodní tržby, spotřebitelská a výrobní inflace nebo výsledek běžného účtu.

Ve Spojených státech přijde první větší série firemních výsledků za poslední loňské čtvrtletí. Čísla budou reportovat finanční domy JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Wells Farfo, nebo Morgan Stanley a také letecká společnost Delta.

Analytici podle dat agentury LSEG předpokládají, že firmy vykážou za období od října do prosince meziroční nárůst zisků o 8,8 % při navýšení tržeb o 7,2 %. Optimističtí jsou vůči technologickému sektoru (nárůst zisků o 26,5 %), naopak převážně skeptičtí k odvětví cyklického spotřebního zboží (pokles zisků o 2,7 %).

"Většina technických indikátorů zůstává pozitivní, index S&P 500 by tak po páteční rally mohl brzy otestovat hladinu 7 000. Nejbližší podpora je na 6 824 (minima z předchozího týdne), další na 6 720 (prosincové dno). Zásadní support je až na 6 500 bodů, v současnosti je už ale hodně vzdálená a z krátkodobého hlediska není relevantní," napsal v technickém komentáři k dění na americkém akciovém trhu editor Investičního webu Andrej Rády.

Makroekonomický kalendář