Petr Novotný (Investičníweb.cz): Jak dlouho vydrží extrémy v ocenění a náladě na trzích?

Co zaznělo:

• Léto je zatím ve znamení růstu na akciových trzích a nízké volatility. V USA se blíží konec růstu úrokových sazeb, což potvrdil i Jerome Powell po posledním zasedání FOMC.
• Evropské akcie také posouvají mnohaletá maxima, ačkoli ekonomika roste jen mírně nebo vůbec.
• Na (americkém) akciovém trhu je patrný efekt FOMO. Investoři nakupují i tituly s vysokými valuacemi, technologické akcie a další, protože věří v konec období vysoké inflace.
• Technologické akcie v USA jsou podle ukazatele PEG již téměř tak drahé jako na vrcholu technologické bubliny v roce 2000.
• Akciový trh v USA je stále hodně koncentrovaný, ačkoli během letošního roku začaly peníze přitékat i do jiných oblastí než titulů spojených s umělou inteligencí. Ta ovšem nadále hodně táhne.
• Na extrémech jsou některé valuace i ukazatele sentimentu. Dlouhodobě by měly tyto extrémy skončit, horizont ale samozřejmě nikdo nezná.
• Rally na akciovém trhu by mohla narazit na zdražování ropy, které by mohlo přispět k opětovnému růstu inflace.
• Je potřeba nepřestat sledovat geopolitickou situaci. Pro trhy pozitivní by bylo co nejrychlejší zastavení války na Ukrajině.