Petr Novotný (Investiční web): Toto je hrst sexy kontrariánských tipů pro rok 2024 podle Bank of America

21. 11. 2023 | 20:30

Středeční stream v podání šéfredaktora Investičního webu Petra Novotného byl věnovaný možnostem, jak se podle Bank of America na trzích postavit převažujícím názorům a tipům. Kontrariánství je sexy, vyplatí se ale zpravidla jen v mimořádných a extrémních situacích. Třeba když se celé investorské stádo žene k útesu. Kdy a jak je vhodné postavit se davu?

Co zaznělo:

Většina portfoliomanažerů vnímá mimořádný mix geopolitických rizik. Pokud by se však geopolitická situace v příštím roce zklidnila, mohlo by se to na trhu projevit v poklesu cen ropy.
Převažující názor je, že se daří (americkou) ekonomiku pilotovat k měkkému přistání bez recese. Kontrariáni si mohou naopak vsadit na takzvané tvrdé přistání, například přes spekulaci na pokles technologických titulů. Ti, kdo si myslí, že inflace zůstane zvýšená, mohou rovněž vsadit na protiinflační dluhopisy.
Kontrariáni jsou také názoru, že centrální banky začnou úrokové sazby snižovat později, doporučují proto prodávat instrumenty s finanční pákou nebo akcie vysoce zadlužených podniků. S očekáváním déletrvající utažené měnové politiky rovněž souvisí výhled kontrariánů na vyšší výnosy dluhopisů.
Fiskální politika podle kontrariánů bude v příštím roce více restriktivní, to by mělo mít vliv mimo jiné na situaci na trhu státních dluhopisů.
Na měnovém trhu kontrariáni očekávají silnější americký dolar. Kvůli tomu doporučují omezovat expozici vůči rozvíjejícím se trhům. V rámci emerging markets na druhou stranu spekulují na lepší stav čínské ekonomiky, a tedy lepší výkonnost tamních aktiv, za atraktivní považují například čínské dluhopisy s vysokými výnosy.
Rally akcií technologických společností podle kontrariánů příští rok skončí. Investoři věřící v tento vývoj mohou vsadit na pokles indexu Nasdaq nebo mohou nakupovat dluhopisy s ratingem v investičním pásmu.