Lukáš Novotný (WOOD & Company): Wall Street se veze na růstové vlně. Akcie podporují silné výsledky firem, rizikem zůstává pomalejší pokles sazeb Fedu

Co zaznělo:

• Pokračování současné akciové rally ve Spojených státech mohou podporovat mimo jiné velké nákupy institucionálních investorů, kteří dosud svá portfolia nerozšiřovali v očekávání, že se růst zastaví, a nyní jsou k nákupům tlačeni tím, že jim trh rychle ujíždí.
• Trh očekává rychlejší snižování úrokových sazeb ve Spojených státech, než naznačuje projekce Fedu. To je z hlediska akciového výhledu určité riziko. Pozitivně naopak vyznívá probíhající výsledková sezóna, tento týden bude reportovat čísla mimo jiné Coca-Cola.
• Čínské akcie jsou z hlediska valuací velice levné, tamní trh je ale spojen s řadou rizik (mimo jiné transparentnost). Analytici z některých velkých amerických investičních bank jsou optimističtí, já bych však počkal minimálně na to, až uvidíme jasné signály obratu trendu, říká Lukáš Novotný. Tamní tituly jsou podle něj tak levné, že není problém si nechat "utéct" samotný úvod růstu.
• Akcie Komerční banky minulý týden výrazně zpevnily po zveřejnění hospodářských čísel za poslední loňské čtvrtletí a celý rok. Výsledky se výrazně neodchýlily od odhadů trhu, potěšil ale návrh dividendy. Akcie banky zůstávají z hlediska poměrových ukazatelů vůči konkurenci levné.
• Česká národní banka je nakloněná snižování úrokových sazeb. Budou-li z ekonomiky nadále přicházet čísla hovořící pro uvolňování měnové politiky, měla by bankovní rada bez ostychu sazby dále snižovat.
• Akcie energetické skupiny ČEZ zlevňují. Dominantními důvody jsou vyhlídky nižších cen elektřiny a nízké ceny emisních povolenek, které ČEZ coby relativně "zelený" výrobce elektřiny prodává.