Korekce byly, jsou a budou: Deutsche Bank snižuje výhled pro americké akcie, i tak má ale S&P 500 letos posílit na 2 200 bodů
Americkým akciím se sice podle analytiků z německého finančního domu Deutsche Bank nebude dařit tak dobře, jak dosud čekali, i tak by ale do konce letošního roku měly posílit téměř o pětinu.
David Bianco, hlavní stratég Deutsche Bank pro americké akciové trhy, čeká, že burzy ve Spojených státech po nevydařeném začátku roku, který pro ně byl nejhorší v historii, brzy ožijí a vydají se vzhůru. "Kvůli korekci, která probíhá, nepanikaříme, protože jí rozumíme. Je způsobena recesí firemních zisků v některých odvětvích, za níž stojí faktory, na které dlouhodobě upozorňujeme," říká Bianco.
"Čekáme, že zisky amerických společností z energetického odvětví letos budou nulové a ceny ropy se budou pohybovat kolem 35 USD za barel," odhadl Bianco v pondělí. Dodal, že index S&P 500 podle něj na konci roku bude na úrovni 2 200 bodů a zisk na akcii za celý index dosáhne 120 USD. Dosud Bianco čekal, že S&P 500 rok zakončí na hladině 2 250 bodů a zisk na akcii dosáhne 125 USD.
Stratég nepřichází s kontrariánskou predikcí poprvé. Kupovat akcie investorům radil již během dílčí korekce na amerických trzích v roce 2011. Kdo tehdy jeho rady poslechl, nelitoval.
"Ekonomické recese se vždy promítají do korporátních zisků, ne všechny poklesy zisků ale vyvolávají ekonomickou recesi," zdůrazňuje Bianco jednu ze svých základních premis, tedy že pokles firemních zisků nezastaví růst americké ekonomiky.
Upozorňuje, že zvýšená kolísavost trhů není neobvyklá. O více než pět procent americké akcie od roku 1960 zlevnily s výjimkou let 1964, 1993 a 1995 každý rok minimálně jednou. Na konci 80. a 90. let byly tyto dílčí poklesy ještě výraznější.
Během 80 dílčích poklesů o více než 5 % od roku 1957 se americké akcie ve dvou třetinách případů zastavily nad úrovní ohraničující 10% korekci. Průměrný pokles dosahoval 7 % a trval 27 dní.
V současnosti se index S&P 500 nachází přibližně 11 % pod svým listopadovým maximem kolem 2 110 bodů. Více než 5 % pod ním je od začátku letošního roku. Pokles je tedy sice větší, než kolik činí dlouhodobý průměr, z hlediska délky jeho trvání ale zatím vůbec o nic nejde.
Zdroj: Deutsche Bank
