Krátkodobý výhled na české akcie: červen 2011 - KB, Erste a VIG

Komerční banka

Bankovní sektor byl ke konci května poměrně pod výrazným tlakem včetně KB, která s grácií přestála obchodování bez nároku na dividendu (začátek dubna). Výsledky za 1Q11 víceméně v souladu s očekáváním.

Bude se čekat na výsledky stress testů v Evropě (červenec) a dále na řešení dluhové krize hlavně vůči Řecku. Tyto zprávy ovlivňují sentiment v bankovním sektoru.

Aktuální ceny na hladinách 4 080 Kč jsou z našeho pohledu za aktuálních okolností víceméně férové. Na druhou stranu se domníváme, že zajímavý dividendový výnos a defenzivnost samotné banky může přilákat investory po odeznění výše zmíněných akcí.

Erste Group

V případě Erste se domníváme, že hlavním tahounem dalšího vývoje budou faktory spojené se stress testy v Evropě (červenec) a řešení dluhové krize v EU (hlavně spojované s Řeckem).

Červen bude i u Erste spíše klidnějším měsícem.

VIG

Výsledky za 1Q11 dle očekávání bez překvapení. Nadále vnímáme jako zajímavý defenzivní titul z povahy předmětu podnikání. Současné ceny na hranici 960 Kč vnímáme jako prozatím nedostatečně atraktivní. Z dlouhodobého pohledu jsme na společnost stále pozitivní.

Červen by měl být rovněž pro titul spíše neutrálním měsícem s absencí výraznějších zpráv. Sentiment na bankách se může odrazit i na pojišťovacích společnostech. Nadále vnímáme šanci pro další investiční činnost společnosti.