Americké akcie vstoupily do (další) nebezpečné zóny

Americký akciový býk to nemá lehké, stále mu totiž někdo nevěří. Stačí se přece podívat na všudypřítomná rizika (možné zpomalení ekonomiky, kondice Číny, zadlužení v USA a jinde, co bude s bilancemi centrálních bank, silný dolar a tak dále), a hned je jasné, že růst cen akcií probíhá tak trochu jim navzdory.

A když už se býkovi nakrásně podaří přesvědčit masy, hned přijde nějaký chytrák a připomene, že když se nálada retailu příliš zlepšuje, znamená to většinou v dohledné době pro akcie problém, protože prevíti označovaní jako smart money začnou tím spíše realizovat zisky.

Jak to bude na prahu devátého roku růstu cen akcií, uvidíme, nicméně graf zobrazující přehnaný optimismus investorů má varovat před přehnaným optimismem.

Znervózňující převaha býků na akciovém trhu v USA

"Takzvaní insideři prodali v únoru akcie vlastních firem za 7,8 miliardy USD, což bylo nejvíce za zhruba šest let. Vědí snad něco, co my ne? Možná si všimli, že průzkum mezi obchodníky s futures ukázal na 92% míru býčí nálady. Od roku 2011 byl výsledek jen třikrát takto vysoký, přičemž vždy následovaly poklesy (o 7 % v únoru 2011, o 8 % v květnu 2013 a o 3 % v listopadu 2013). Na konci minulého týdne také znatelně ubylo akcií v indexu S&P 500 na nových ročních maximech. No a nakonec v grafu zobrazená obrovská převaha býků, ta nikdy nevěstí nic dobrého," upozornil v poznámce klientům Jeffrey Saut z Raymond James.

A jen poznámka na závěr. Proč jsem napsal "devátého roku růstu cen akcií", ne "devátého roku býčího trendu"? Protože dno medvědího trhu z březně 2009 nepovažuji za začátek trhu býčího. Mnohem více se mi líbí za něj označovat začátek března 2013, kdy index S&P 500 překonal úrovně cenových vrcholů z let 2000 a 2007. Možná se nám leckde na Investičním webu objevují zmínky o šestých, sedmých a teď třeba i osmých narozeninách akciového býka v USA. Žádný problém, zbývající vlasy si kvůli tomu nevytrhám, jen tak lehce upřesňuji, jak to s tím býkem chápu.

Zdroj: Raymond James