Akciový býk v ohrožení: 4 grafy, které ukazují na podobnost současné americké ekonomiky s rokem 1999
Akciové trhy sice stále vypadají poměrně silné v kramflecích, idylka ale nebude trvat věčně. A americká spotřebitelská i podnikatelská důvěra, nezaměstnanost a peníze od centrální banky mohou naznačovat, že je konec pohody blíže, než si mnozí investoři připouštějí.
Podle Brada McMillana ze společnosti Commonwealth Financial Network v současnosti minimálně čtyři ekonomické ukazatele vykazují pozoruhodnou podobnost s rokem 1999, tedy s obdobím těsně před prasknutím internetové bubliny na akciovém trhu. McMillan sice nepředpovídá žádný přesný termín, kdy by k podobnému scénáři mohlo dojít, ale říká, že by si investoři měli začít dávat pozor. "Technologie jsou na vzestupu, nezaměstnanost je nízká, spotřebitelská a podnikatelská důvěra je vysoká a investoři jsou spokojení. Rok 1999 byl dobrým rokem, ten letošní se zatím také jeví solidně. Zpětně ale víme, že před 18 lety již byly patrné zárodky problémů."
Spotřebitelská důvěra je vysoká
Když byla spotřebitelská důvěra v roce 1999 vysoká, o rok později dosáhla vrcholu před následným strmým propadem. Podobný scénář by znamenal pokles v první polovině roku 2018. "Na základě aktuálních údajů se zdá, že důvěra je na vrcholu. Ačkoli nevidíme žádné známky výrazného poklesu, další růst je jen málo pravděpodobný," říká McMillan.
Podnikatelská důvěra je vyšší než v roce 1999
Také další ukazatel aktuálně dosahuje vrcholu, ale stabilizuje se. Kdyby došlo na podobný scénář jako v roce 1999, výrobní index ISM by podle McMillana mohl začít klesat někdy na začátku roku 2018.
Fed nyní podle výnosové křivky poskytuje více měnových stimulů než v roce 1999
Spread mezi desetiletými a tříměsíčními výnosy se v současnosti zužuje a podle McMillana se trh blíží k problémové zóně, ve které se skrývá silný signál recese. Zatímco Fed chce pokračovat ve zvyšování krátkodobých sazeb, ty dlouhodobé nejeví známky růstu.
Mírně zpomalující růst počtu pracovních míst připomíná konec 90. let
Americká ekonomika v roce 1999 vytvářela postupně stále méně pracovních míst, v roce 2000 dokonce došlo k jejich úbytku. A přestože v současném cyklu tvorba míst nedosáhla takové úrovně jako v roce 1999, podobnost vývoje je z grafu jasně patrná.
Zdroj: Commonwealth Financial Network
Aktuality
