Ekonomické nadšení v Evropě: Co znamená pro trhy?
Aktuální průzkumy mezi nákupními manažery v zemích eurozóny ukazují, že je sentiment v Evropě na nejvyšší úrovni od roku 2000. Co na to akcie v západní Evropě?
Nejprve pohled na graf vyjadřující ekonomickou náladu v Evropě. Jde o indikátor kombinující index ekonomické nápady ZEW, index podnikatelské nápady v Německu Ifo, spotřebitelskou důvěru a index ekonomické nápady sestavovaný Eurostatem.
Za vynikající náladou v evropské ekonomice je potřeba vidět podporu ze strany Evropské centrální banky. Slabší euro, oživení na realitním trhu, posilující akcie a dluhopisy a také postupné reformy podporují ekonomický sentiment. V neposlední řadě je výhodou i relativní klid na politické scéně, jakkoli se to například Katalánsko, Německo a některé další země nechtěně pokoušejí narušit.
"Silný ekonomický sentiment je potřeba vnímat v kontrastu s úrovní cen akcií v Evropě a tempem růstu zisků firem. Například index EURO STOXX 50 je výrazně pod hladinami z let 2000 a 2007. Stejně tak ziskové marže a meziroční míra růstu zisků jsou navzdory zlepšení v poslední době pod úrovní z let 2005-2007," říká Callum Thomas z webu TOPDOWN CHARTS.
Podle něj by se dobrá nálada v ekonomice měla postupně propsat do cen akcií a růstu zisků firem. To je důležité, protože akcie v západní Evropě sice nejsou nadhodnocené tak výrazně jako akcie v USA, ale zároveň již ani zdaleka nejsou levné. "I v zemích eurozóny je nyní čas sázet na růstové tituly, hodnotové sázky jsou tématem pro odlišné prostředí," uzavírá Thomas.
Zdroj: Topdown Charts
