Akcie: Zadlužení investorů ukazuje na blížícího se medvěda
Objem úvěrů na obchodování s akciemi v USA do loňského roku rostl na nevídané hodnoty. V poslední době dělá vrásky analytikům naopak jeho rychlý pokles.
Po téměř deseti letech nepřetržitého růstu objem dluhu určeného na obchodování s akciemi na NYSE (margin debt) od května 2018 poměrně rychle klesá. Současný pokles o 15 % za rok byl přitom v minulosti doprovázen poklesem indexu S&P 500 o minimálně 20 %.
V současnosti ale k poklesu cen akcií nedochází. Podobných případů, kdy margin debt klesl na roční bázi o 15 % a více, ovšem akcie posilovaly (nebo alespoň neklesaly), přitom bylo za posledních padesát let jen několik.
V květnu 1969 klesl margin debt za rok o 15 %, ale akcie za tu dobu vzrostly o 10 %.
V červnu 1973 margin debt klesl o 18 % a akcie za rok skončily prakticky na nule.
A v lednu 2001 margin debt zaznamenal roční pokles o 20 % a akcie za rok jen mírně klesly.
Ve všech třech případech ale omezování dluhů nastalo v době, kdy byl medvědí trend blízko. Dojde k tomu i tentokrát? Je potřeba mít na paměti, že akcií nakoupených na dluh je tolik, že lavina vynucených prodejů (margin call) bude velice rychlá a silná.
Zdroj: thefelderreport.com
