O třetinu dolů, o třetinu nahoru. Vývoj na trzích potvrzuje, že akcie nejsou benchmarkem ekonomiky
Za posledních několik týdnů přišlo ve Spojených státech o práci více než 30 milionů Američanů. Ekonomika USA míří do recese, americké akcie však od druhé poloviny března, kdy po propadu o třetinu dosáhly lokálního dna, zase asi o třetinu zpevnily.
"Ať jde o pokles, nebo o růst, akcie mají tendenci reagovat přehnaně. To je také důvod, proč je nebezpečné považovat burzy za zrcadlo ekonomiky nebo jejího předpokládaného vývoje v blízké budoucnosti," říká Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management.
Současný růst akciových indexů navíc táhne ve velké míře několik málo titulů, především technologických, jež ze situace kolem koronaviru těží. Právě ony totiž mají v indexech velkou váhu. Pět největších firem má v S&P 500 podíl na celkové tržní kapitalizaci více než 19 %, deset podniků zhruba 26 % a dvacet společností asi 36 %.
Váha akcií těchto firem v indexech přitom samozřejmě zdaleka neodpovídá tomu, kolik zaměstnávají lidí ve srovnání s jinými firmami, kolik produkují zboží a služeb, jaké mají tržby nebo zisky.
"Akciový trh je v krátkodobém horizontu coby barometr ekonomiky téměř nepoužitelný. Ani to ovšem nic nemění na tom, že jde o jeden z nejlepších nástrojů k zhodnocení peněz v dlouhodobém horizontu," dodává Carlson.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
Aktuality
